Trumpovo volební vítězství: co lze očekávat od kapitálových trhů?

Prezidentské volby v USA se konaly 5. listopadu 2024 a mají již svého vítěze v osobě Donalda Trumpa. Ještě před oficiálním vyhlášením výsledků, kdy už bylo jasné, že v klíčových státech dominuje, zaznamenaly výrazný nárůst tzv. „trumpovské akcie.“ Vyhlídky na jeho prezidentství v příštích čtyřech letech s sebou nesou potenciální uvolnění daňové politiky nebo větší podporu velkých firem a domácí ekonomiky. Značná rizika však představuje Trumpův postoj k zahraničnímu obchodu.

Trumpův návrat do Bílého domu signalizuje další roky politiky zaměřené na posílení domácího průmyslu, deregulaci a protekcionismus. Očekává se, že dolar bude nadále posilovat, což ohrozí příjmy z vývozu USA, ale podpoří investice do domácích společností, zejména v bankovnictví, energetice a technologiích. [1] Na druhé straně rozvíjející se trhy budou pravděpodobně čelit vyšším celním tlakům a nižší poptávce, což zvýší jejich volatilitu.

Bezprostřední reakce trhů byla obecně pozitivní

Již krátce poté, co bylo Trumpovo vítězství víceméně jisté, reagovaly trhy pozitivně, což se projevilo v amerických futures kontraktech s prosincovým termínem dodání na hlavní akciové indexy včetně Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq 100. * Výsledek voleb také způsobil růst výnosů amerických státních dluhopisů*, neboť se očekává, že Trump bude realizovat svou politiku nižších daní a zvýšených vládních výdajů na obranu a infrastrukturu, což by mohlo prohloubit deficit státního rozpočtu. Investoři také očekávají růst inflace a vyšší poptávku po rizikových aktivech. Republikáni také získali výraznou většinu v Kongresu a Senátu, což by mělo ještě zvýšit pravděpodobnost úspěchu schvalovacího procesu Trumpových změn. To výrazně snižuje celkovou nejistotu na trhu, a to i přesto, že dopad výsledků voleb bude v dlouhodobém horizontu pravděpodobně různý v závislosti na sektoru.

Vývoj míry výnosů desetiletých amerických dluhopisů za posledních pět let:*

https://www.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield

Zdroj: Investing.com*

Největší jednodenní nárůst USD za poslední roky

V noci amerických voleb, kdy se výsledky již začínaly přiklánět k vítězství Donalda Trumpa, zaznamenal americký dolar největší jednodenní posílení vůči ostatním světovým měnám od března 2020. Nárůst byl patrný zejména na indexu The U.S. Dollar Index, který měří sílu USD vůči několika měnám včetně eura, japonského jenu nebo britské libry.* Trumpova cla a tvrdší politika zahraničního obchodu by mohly destabilizovat trhy v rozvíjejících se ekonomikách, jako je Čína a Mexiko, což hraje ve prospěch dolaru. Trumpovo vítězství bude pravděpodobně znamenat pokračující obchodní napětí a volatilnější prostředí pro měny vázané na obchod s USA. [2]

Zdroj: Investing.com*

Evropské a čínské trhy nesdílejí americký optimismus

Výsledek amerických voleb může přinést rizika pro evropský průmysl v podobě ohlášených cel na dovoz z USA. To se projevilo i na evropském akciovém indexu STOXX 600. * I přes krátkodobý nárůst poté, co se ukázalo Trumpovo vítězství, zakončil denní obchodování poklesem. Nejvíce ztrácely akcie společností zabývajících se obnovitelnými zdroji energie, jako je například větrná farma Vestas Wind Systems, a to díky negativnímu postoji budoucího amerického prezidenta k rozvoji větrných elektráren.* O pozitivní reakci na trzích se nedalo hovořit ani v případě Číny. Vyhlídka na rozšíření cel a obchodní válku způsobila propad šanghajských indexů Shenzhen a Hang Seng China Enterprise.*.

Vývoj akcií společnosti Vestas Wind Systems za posledních 5 let:*

https://www.investing.com/equities/vestas-wind

Zdroj: Investing.com*

Co můžeme očekávat v budoucnu?

Z reakce amerických burz se zdá, že vyhlídka na menší regulaci trhu a daňové zatížení je dobrou zprávou pro jejich budoucí výnosy. Je však známo, že Trump podporuje zejména zavedenější konzervativní postupy a technologie, což je pozitivní zpráva pro velké společnosti s dlouhodobou přítomností na trhu. Jedná se například o energetické společnosti závislé na fosilních palivech a různé průmyslové výrobce. Naopak vývoj nových technologií, start-upy a umělá inteligence se mohou ocitnout na cestě plné překážek. Kromě toho mohou plánovaná cla na dovoz ze zahraničí v konečném důsledku poškodit domácí ekonomiku a ohrozit tak dlouhodobý růst země.

David Matulay, hlavní analytik společnosti InvestingFox

* Minulé údaje nejsou zárukou budoucích výnosů.

[1], [2] Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. Výhledová prohlášení jsou ze své podstaty spojena s rizikem a nejistotou, protože se týkají budoucích událostí a okolností, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou podstatně lišit od těch, které jsou vyjádřeny nebo naznačeny v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být považován za investiční poradenství. Údaje o minulé výkonnosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování v cizí měně může mít vliv na výnosy v důsledku kolísání. Všechny transakce s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak ke ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. InvestingFox je ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulované Národní bankou Slovenska.

Zdroje:

https://www.investing.com/news/stock-market-news/us-stock-futures-flat-in-anticipation-of-election-results-3703970

https://www.investing.com/news/economy-news/dollar-climbs-as-trump-makes-early-gains-in-exit-polls-bitcoin-rises-3704047

https://www.investing.com/news/stock-market-news/european-shares-advance-as-trump-claims-victory-3704272

https://www.investing.com/news/economy-news/chinas-markets-drop-as-trump-presidency-looms-3704283

David Matulay

David Matulay je analytikem InvestingFox. Do této společnosti nastoupil v roce 2023 jako vedoucí oddělení dealingu a portfolio manažer. Před tím získával tři roky zkušenosti jako finanční analytik v Advena Hedge Fund.

David vystudoval Průmyslovou informatiku na SPŠ Elektrotechnická v Bratislavě a Finance, bankovnictví a investování na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. V současnosti dálkově studuje Mezinárodní a diplomatická studia na Vysoké škole mezinárodních a veřejných vztahů v Praze.

 

InvestingFox

InvestingFox je registrovaná ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., obchodníka s cennými papíry podle rozhodnutí uděleného Národní bankou Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP. Svým partnerům poskytuje silné zázemí díky 16 letům zkušeností na finančních trzích.

Naši specialisté nabízejí vysokou odbornost a prvotřídní služby s možností obchodovat s více než 1 000 obchodními nástroji prostřednictvím CFD derivátů. U nás si můžete být jisti, že osobní údaje, účty i vklady nebo výběry jsou chráněny přísnými standardy kybernetické bezpečnosti.

Více informací na https://investingfox.com/.