Nvidia: Velmi solidní výsledky nad odhady, výhled byl slabší

Společnost NVIDIA po uzavření obchodování zveřejnila výsledky za fisk. 3Q25, na které trh netrpělivě vyčkával, což se již několikátý den v řadě pojilo se zvýšenou volatilitou akcií polovodičového sektoru.

Tržby činily 35,1 mld. USD (+94 % r/r) nad odhady 33,2 mld. USD. Segment datových center, který je zároveň hlavním segmentem s 88% podílem na celkových tržbách, měl tržby ve výši 30,8 mld. USD (+112 % r/r, +17,1 % q/q) při odhadu 29,1 mld. Tomu dopomohl především silný trend AI a cloudu, kdy gen. ředitel a zakladatel Jensen Huang dodal, že poptávka po čipech Hopper je stále velmi vysoká. Huang mimo jiné zmínil, že AI nadále s plnou silou proniká do globální ekonomiky a poptávka bude nadále velmi robustní. Herní segment zaznamenal tržby v hodnotě 3,3 mld. USD s meziročním nárůstem +14,8 % a nad odhady 3,1 mld. Ostatní segmenty z hlediska tržeb nejsou tolik významné, tedy datová centra zůstávají nadále hlavním motorem společnosti. Hrubá marže na úrovni 75 % byla v souladu s očekáváním. Zisk na akcii ve výši 0,81 USD překonal odhady o 6 centů. Za zmínku také stojí výše volného peněžního toku, která činila 16,8 mld. USD (+140 % r/r).

Ve fisk. 4Q25 Huang předpokládá tržby okolo 37,5 mld. USD (+/- 2 %), což je spíše v dolním intervalu odhadů trhu (37,1 – 42 mld.), a to investory zprvu zklamalo. Současně k tomu však Huang poznamenal, že výroba nových čipů kategorie Blackwell jde podle plánu a poptávka po nich je natolik vysoká, že bude převyšovat nabídku několik po sobě jdoucích kvartálů. Toto vyjádření přijal trh vřele, což nepatrně vyvažovalo slabší výhled.

Přestože trh očekával vyšší výhled, výsledky z našeho pohledu hodnotíme neutrálně.  

Výsledky firem - tržby, zisk