Právě tyto dva faktory – vyšší inflace a plánovaná
cla – budou mít největší vliv na naši ekonomiku. Jelikož
ČR není pro
USA významným
obchodním partnerem, efekt pocítíme zejména kvůli směnnému kurzu a ekonomické aktivitě v rámci
EU. Trumpovy kroky mohou vyvolat celní
války mezi USA,
EU a
Čínou, což by mohlo omezit
obchod a zatížit ekonomické vztahy. Podle výzkumu Auréliena Saussaye z London School of Economics (LSE) by
Trumpova cla mohla snížit
HDP v USA o -0,64 %, v
Číně o -0,68 % a v Evropské unii o -0,11 %.
Je nutné zmínit také dopady na obranné výdaje zemí
NATO, které by
Trumpovo vítězství mohlo významně ovlivnit. Trump plánuje zvýšit výdaje na obranu, avšak také výrazně omezit podporu USA pro evropské spojence a
Ukrajinu. To by mohlo vyžadovat od českého
státního rozpočtu nutnost dalšího navýšení výdajů na obranu, abychom splňovali základní požadavek
NATO na 2% výdaje z
HDP. První den po
volbách zaznamenaly
akcie německé společnosti Rheinmetall, giganta Evropského obranného
průmyslu,
růst o více než 5 %.
Je ale třeba poznamenat, že trhy se po
volbách ustálily. Očekává se, že celková
volatilita bude klesat, jelikož je teď budoucí vývoj lépe předvídatelný. Investoři věděli, co v případě výhry obou
kandidátů čekat, a očekávání se rychle odrazila v cenách
akcií.
Finanční sektor vzrostl o více než 6 %, následován
průmyslem s nárůstem o 3,9 % a
spotřebním zbožím s 3,6 %. Naopak
realitní sektor oslabil kvůli vyhlídkám vyšších
úrokových sazeb, jejichž pokračující pokles pro tento sektor dlouhodobě představoval růstový katalyzátor.
Rostou také obavy o podporu zelené
energie.
Akcie solárních firem patřily mezi největší poražené volebního dne, kdy některé z nich, zejména ty benefitující z
dotací, ztratily více než 15 % během jednoho dne.
Za pozornost stojí fakt, že
index volatility VIX klesl o více než 10 %. To byl po volbách očekávaný vývoj. Další volatilitu by však mohlo přinést dnešní zasedání
centrální banky. Podle Reuters Trump nejednou vyjádřil své pochybnosti ohledně kroků předsedy
Fedu Jeroma
Powella a zpochybnil také nezávislost
centrální banky. Kromě toho zmiňované
tarify mohou ovlivnit další kroky centrálních bankéřů. Dnešní tisková konference bude každopádně pro investory jistě velmi zajímavá.
Akciové trhy ale z dlouhodobého hlediska rostly bez ohledu na to, kdo byl
prezidentem. Je možné, že dlouhodobější dopady pocítíme více v evropských ekonomikách než na
amerických akciích. Trumpovy plány, ačkoliv negativní pro globální
obchod, jsou přece jen zaměřené na podporu domácích společností.
Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro