ČEZ: Na cestě překonat celoroční cíle - Odhady výsledků
Den zveřejnění výsledků: úterý, 12. listopadu 2024 v 7:00 CET
Podle našeho modelu by ČEZ měl za 3Q24 reportovat čistý zisk 6,6 mld. CZK, EBITDA 30,7 mld. CZK, a to při tržbách 76,6 mld. CZK. Nepočítáme se zisky z tradingu, speciální daň z neočekávaných zisků zvýší efektivní daňovou sazbu. To negativně ovlivní čistý zisk. Tempo plnění celoročních cílů je vysoké, 82 % u EBITDA a 92 % u čistého zisku ve srovnání s horní hranicí celoroční projekce. Čekáme zvýšení celoročních cílů.
Odhadujeme, že ČEZ vyrobil za 3Q24 mírně více elektřiny v meziročním srovnání. Lehce vyšší by měla proti stejnému období loňského roku být i realizační cena. Celkové tržby ve výši 76,6 mld. CZK (-0,2 %, y/y) by měly být v meziročním srovnání prakticky beze změny. Za tím by mohla být absence zisků z obchodování (asi 1,5 mld. CZK v 3Q23), se kterou v 3Q24 nepočítáme. Podle našich odhadů by měla být vyšší výroba v jaderných elektrárnách (sektor Výroba). Vzhledem k očekávané nižší dodávce uhlí bude meziročně nižší segment Těžba. Povětrnostní vlivy (teplé počasí) by měl znamenat pokles dodávek komodit (sektor Prodej). Výsledky budou také poprvé zahrnovat akvizici společnosti GasNet. Zisk na úrovni EBITDA by podle našich odhadů měl být nižší o 5,8 y/y a dosáhnout 30,7 mld. CZK. Speciální daň z nadměrných zisků (WFT) platí i v tomto roce a bude platit i v 2025. V samotném 3Q24 počítáme s efektivní daňovou sazbou ve výši 62 %. To samozřejmě stlačí čistý zisk. U této položky odhadujeme pokles o 28,7 % y/y na 6,6 mld. CZK.
Projekce 2024: Aktualizované cíle po 2Q24 očekávají celoroční EBITDA 118-122 mld. CZK a čistý zisk 25-30 mld. CZK. Ve srovnání s našimi odhady za 9M24 (aktuální výsledky za 1H24 plus naše odhady za 3Q24) je EBITDA 82 % celoročního cíle a čistý zisk dokonce 92 %. Ale ve srovnání s horním rozmezím celoroční projekce. Podle tohoto srovnání máme za to, že management ČEZu by opět mohl své celoroční cíle zvýšit.
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?