Harrisová, či Trump? Toť otázka. (Ranní zpráva z finančního trhu)

Tématem číslo jedna dnešního dne nemůže být nic jiného než americké prezidentské volby. Když vše půjde hladce, pokud jde o sčítání hlasů, měl by být výsledek znám během zítřejšího dopoledne. Z ekonomických dat se dnes dočkáme francouzské průmyslové produkce, kde se obáváme zklamání. Ze Spojených států pak přijde zářijový výsledek bilance zahraničního obchodu a ISM ze služeb, který by měl potěšit.

Obáváme se dalšího slabého čísla z průmyslu, tentokráte toho francouzského

Američané si dnes vyberou svého 47. prezidenta. Bude jím buď demokratická kandidátka Kamala Harrisová, nebo republikánský kandidát Donald Trump. Průzkumy veřejného mínění i sázkařské platformy ukazují, že volby budou velmi vyrovnané, preference se přesýpají jak hodiny. Pokud vše půjde hladce a nebude pochyb o vítězství jednoho či druhého kandidáta, bude jméno nového amerického prezidenta známo v zítřejších ranních či dopoledních hodinách. Nejde přitom jenom o jméno nového prezidenta, ale i o složení Kongresu, tedy o jak velkou podporu zákonodárců ve Sněmovně reprezentantů a v Senátu se nová prezidentka či nový prezident budou opírat. Potenciální ekonomické dopady vítězství jednoho z kandidátů jsme podrobně diskutovali v Boxu 1 podzimního vydání Ekonomických výhledů Komerční banky (https://bit.ly/CEO_4Q24_CZ). A jak se předvolební klání projevilo na finančních trzích, to jsme komentovali v Ozvěnách trhu (https://bit.ly/40neS1n).

Zatímco předvolební období se v USA neslo ve znamení silnějšího dolaru, po volbách předpokládáme, že dolarové pozice se budou uzavírat a profitovat z toho bude společná evropská měna. V ročním horizontu ji kolegové ze Société Générale favorizují, když předpokládají že se ve druhé polovině příštího roku kurz bude pohybovat nad 1,15 USD/EUR. Toto by samozřejmě mělo podporovat i českou korunu. Výrazněji proti dolaru, ale i oproti euru předpokládáme, že se její kurz během Q1 25 vrátí pod 25 CZK/EUR. Pro samotný dnešek ale ekonomický kalendář společné evropské měně příliš nenahraje. Obáváme se zklamání, které by mělo přinést zveřejnění francouzské průmyslové produkce za září. Srpnový meziměsíční skok byl podle nás jednorázového charakteru (zejména ve farmaceutickém a energetickém průmyslu), předstihové indikátory pro zbytek roku optimistické rozhodně nejsou. Z USA se za září ve srovnání se srpnem dočkáme prohloubení schodku zahraničních obchodu. V soukadlu s trhem předpokládáme zejména navýšení dovozů. Částečně díky silnější spotřebitelské poptávce, částečně se jednalo o technický faktor předzásobení se kvůli ohlášené stávce v přístavech. Pozitivní překvapení pak čekáme od ISM ze služeb za říjen.

Euro před volbami v USA nepatrně silnější

Úvodní den tohoto pracovního týdne byl na trhu poznamenán nižší aktivitou, která byla důsledkem dnešních prezidentských voleb v USA. Investoři se před rozuzlením toho, kdo se stane dalším americkým prezidentem, do žádných větších akcí nechtěli již pouštět. Euro včera proti dolaru pouze nepatrně posílilo těsně nad hladinu 1,09 USD/EUR. Pokud jde o zveřejněná finální PMI průmyslové aktivity z evropských zemí, za zmínku stojí oproti předběžnému odhadu mírně vzestupná revize německého čísla. Oproti předchozímu měsíci zaznamenal zlepšení také listopadový Sentix důvěry investorů, i když ve srovnání s konsensem výsledek lehce zklamal. Na koruně byl včera až do popoledni patrný posilující trend, když se kurz krátce dostal pod 25,30 CZK/EUR. Zisky ale koruna neudržela a kurz se vrátil nad tuto hladinu do oblasti, kde obchodníci včerejší seanci zahajovali.