Průvodce investora prezidentskými volbami v USA - co chtějí Trump a Harrisová a jaké by to mělo důsledky

 

Co ovlivňuje ceny energií?

Během Trumpovy vlády čistá energie překonala tradiční energii – což připomíná, že výkonnost často ovlivňují jiné faktory než politický program prezidenta. Během Trumpova funkčního období byla jedním z takových faktorů pandemie, která vedla k prudkému poklesu cen komodit a prudkému poklesu úrokových sazeb, z čehož pravděpodobně těžily podniky zabývající se čistou energií. A během Bidenovy vlády měla navzdory politickému tlaku na čistou energii výraznější vliv na ceny ropy rusko-ukrajinská válka.

 

Obrana

 

 

Harrisová

· Provést mírné zvýšení rozpočtu na obranu,

· zaměřit se na integrované odstrašování, dodavatelské řetězce a připravenost pracovních sil,

· využít prezidentské pravomoci ke stažení prostředků pro Tchaj-wan,

· investovat do aliancí a partnerství USA s cílem čelit Rusku a Číně,

pokračovat v plném zapojení do NATO

Důsledky

· Platby dodavatelům obranných služeb by se mohly zvýšit; obranný průmysl by z toho mohl mít prospěch. Zaměřit se na vyzbrojování spojenců USA, jako je Ukrajina, municí a technikou a na posílení připravenosti západní Evropy.

 

· Pokračující využívání finančních sankcí k negativnímu ovlivnění zahraničních protivníků. To by mohlo vést k menší závislosti na americkém dolaru jako hlavní světové rezervní měně.

 

Trump

· Důraz na sdílení zátěže a reciprocitu v NATO (3 % hrubého domácího produktu výdajů na obranu) a dalších aliancích.

· Integrovat hospodářskou/průmyslovou a vojenskou politiku.

· Vyhnout se novým válkám.

· Posílit schopnosti jaderné obrany.

· Zvýšit rozpočet Pentagonu, včetně technologických inovací a vojenských platů.

 

· Posílit vesmírné a kybernetické kapacity.

Důsledky

· Silnější americký dolar a vyšší cena zlata. Obavy z angažovanosti USA v mezinárodních aliancích by mohly vést k posílení amerického dolaru v rámci útěku k aktivům „bezpečného přístavu“.

· Investice do vesmíru a kybernetické bezpečnosti. Finanční prostředky by směřovaly do programů národní bezpečnosti zaměřených na kybernetickou bezpečnost a vojenské schopnosti ve vesmíru.

 

 

 

Akcie zbrojařských firem dosáhly za Bidena lepších výsledků

Výdaje na obranu se za prezidentů Trumpa a Bidena každoročně zvyšovaly a v roce 2023 dosáhly rekordní úrovně. Nicméně podíl výdajů na obranu na hrubém domácím produktu, který během Trumpova funkčního období mírně stoupal, je nyní na několikaletém minimu.

 

Nicméně tradiční představa, že republikánská podpora výdajů na obranu bude pro akcie obranného průmyslu výhodná, se během Trumpových let nepotvrdila. Za Trumpovy vlády akcie obranného průmyslu těsně zaostávaly za výkonností indexu S&P 500. Naopak za Bidenovy administrativy akcie obranného průmyslu dosud dosahovaly lepších výsledků než index S&P 500, protože země řeší problémy spojené s četnými globálními konflikty.

 

 

Zdravotnictví

 

 

Harrisová

 

· Pokračovat v provádění a rozšiřování vyjednávání o cenách léků na předpis v rámci systému Medicare.

· Usilovat o posílení dodavatelských řetězců v oblasti zdravotnictví pomocí investic do domácí výroby a snah o přesun výroby.

· Posílit a chránit reprodukční práva

· Reformovat systém Medicare Advantage a rozšířit systém Medicaid.

· Rozšířit a posílit zákon o dostupné péči (Affordable Care Act)

 

 

Důsledky

· Větší výdaje na Medicaid. Prospělo by to organizacím a zařízením poskytujícím zdravotní péči financovaným z programu Medicaid.

· Zvýšené financování výzkumu. Prospělo by to společnostem zabývajícím se nástroji a službami v oblasti věd o živé přírodě.

· Zisky farmaceutických společností by pravděpodobně byly negativně ovlivněny vyjednáváním o cenách léků

Trump

 

· Zavedení politiky Most Favored Nation, která by farmaceutickým společnostem ukládala, aby zákazníkům v USA neúčtovaly více, než kolik stojí léky v podobných zemích v zahraničí.

· Ponechat potratovou politiku na státech

· Může zvážit obnovení úsilí o zrušení a nahrazení zákona o dostupné zdravotní péči soukromým systémem zdravotní péče řízeným průmyslem.

Důsledky

 

· Snížení výdajů na Medicaid by mělo negativní dopad na organizace a zařízení financované z programu Medicaid Health Maintenance Organizations.

· Za druhé Trumpovy administrativy je pravděpodobné, že v odvětví zdravotní péče bude obecně méně regulací.

 

 

 

 

 

Jak investoři vnímali reformu zdravotnictví z roku 2010?

V roce, kdy investoři očekávali přijetí zákona o dostupné zdravotní péči (Affordable Care Act – ACA), akcie zdravotnických společností nedosáhly takových výsledků jako široký trh. V následujících letech tomu bylo jinak. V pěti letech po přijetí zákona ACA akcie zdravotnických společností překonaly výkonnost širokého trhu, protože zákon přinesl tomuto odvětví čistě více než bylo nákladů.

 

Bydlení

 

 

Harrisová

· Zvýšit nabídku bydlení podporou výstavby 3 milionů nových bytových jednotek během čtyř let nabídkou daňových pobídek pro ty, co staví „startovací domy“, a zrychlením povolovacích/revizních procesů, které zpomalují výstavbu bytů.

· Nabídka 25 000 dolarů jako potenciální pomoc pro „prvo“ kupce, kteří včas platili nájemné.

· Zavedení limitů pro růst nájemného institucionálních vlastníků rezidenčních nemovitostí.

· Zabránit pronajímatelům v používání algoritmů určování cen ke zvyšování nájemného.

Omezit daňové úlevy pro velké investory, kteří ve velkém kupují nájemní rodinné domy

Důsledky

· Zvýšila by se nabídka bydlení.

· Pomoc začínajícím zájemcům o bydlení by měla zvýšit poptávku, což by mělo zvýšit ceny bydlení.

 

· Velcí investoři do rezidenčního bydlení by pravděpodobně zaznamenali snížení ziskových marží.

Trump

 

· Zpřístupnění federální půdy pro bydlení s cílem zvýšit nabídku

· Snížit poptávku po bydlení omezením přistěhovalectví a deportací nelegálních přistěhovalců, čímž se sníží počet zájemců o bydlení.

· Snížit počet předpisů, které zpomalují bytovou výstavbu.

 

Důsledky

· Snížení imigrace a deportace nelegálních přistěhovalců by výrazně snížilo počet pracovních sil, což by zpomalilo proces výstavby a prodražilo by ji.

 

 

Fiskální politika

 

 

Harrisová

 

· Zachování úrovně výdajů na zahraniční pomoc, fondy na čistou energii a zmírnění dopadů klimatických změn a na imigraci.

· Ochrana sociálního i zdravotního pojištění před snížením dávek; zvýšení maximálního zdanitelného příjmu

· Podporovat dostupnost bydlení.

 

· Podpořit podnikání malých podniků zvýšením daňového odpočtu pro nové podniky z 5 000 na 50 000 dolarů.

Důsledky

· Úroveň fiskální disciplíny bude záviset na tom, zda bude vláda rozdělena. Pokud dojde k převzetí vlády jednou stranou, je pravděpodobné, že budeme svědky vyšších fiskálních deficitů.

Trump

 

 

· Omezit vládní výdaje na zahraniční pomoc, čistou energii a fondy na zmírnění dopadů klimatických změn a na imigraci.

· Chránit reformy sociálního a zdravotního pojištění před snižováním dávek.

 

· Prodloužit daňové škrty zavedené za první vlády

 

Důsledky

 

 

· Úroveň fiskální disciplíny bude záviset na tom, zda dojde k rozdělení vlády. Pokud dojde k převzetí vlády jednou stranou, budeme pravděpodobně svědky vyšších fiskálních deficitů.

 

 

 

 

 

 

 

 

Varování před riziky

 

Hodnota investic a výnosy z nich podléhají výkyvům. To může být částečně způsobeno změnami směnných kurzů. Investoři nemusí získat zpět celou investovanou částku. Minulá výkonnost není vodítkem pro budoucí výnosy.

Důležité informace

Tato tisková zpráva je určena pouze pro odborný tisk. Tento dokument má pouze informativní charakter. Názory a stanoviska vycházejí z aktuálních tržních podmínek a mohou se změnit.