Česká ekonomika se nechce odlepit od země (Ozvěny trhu)
Po čtvrt roce přichází čas aktualizací makroekonomických prognóz. ČNB s ní přijde na počátku listopadu, my v Komerční bance jsme ji vydali právě včera; její kompletní verze je dostupná zde https://bit.ly/CEO_4Q24_CZ. Co se za poslední tři měsíce změnilo? Bohužel, skoro nic.
V červenci jsme předpokládali, že po relativně slabém prvním pololetí se pomalu, ale jistě, začne ve druhé polovině roku ekonomická aktivita zvedat rychlejším tempem. Potěšil nás již samotný výkon ve druhém čtvrtletí, kdy mezičtvrtletní růst reálného HDP dosáhl 0,4 %, tedy stejně jako v prvním kvartále. Nicméně prázdninové měsíce ukázaly, že to s oživením tak horké nebude. Ve světle slabých dat z Německa není divu. Tuzemské ekonomice se prostě nechce odlepit od země.
Letní přešlapování české ekonomiky na jednom místě znamená, že její letošní růst nepřekoná ani jedno procento, příští rok zrychlí na zhruba procento a půl. S těmito odhady se řadíme na trhu spíše mezi pesimisty. Za mírným růstem bude stát především domácí poptávka, když očekáváme, že spotřeba domácností i investice si v roce 2025 polepší o něco málo přes dvě procenta. Dlouhodobější nevýrazný růst se nicméně na trhu práce promítne pouze nepatrným vzestupem nezaměstnanosti, reálné mzdy dále porostou a budou hlavní podporou domácí spotřebitelské poptávky. Své předpandemické úrovně ale reálné mzdy i spotřeba domácností dosáhnou až v polovině roku 2026. Na produkční straně bude ekonomiku nadále tlumit průmyslový charakter země. Situace v průmyslu totiž zůstane obtížná, třetí rok v řadě by již ale produkce tohoto sektoru klesat neměla a příští rok v průměru mírně vzroste.
Pokud jde o inflaci, ta je zpět v tolerančním pásmu centrální banky. Po celý letošní rok se pohybovala převážně nad dvouprocentním cílem a v závěru roku se podle nás dokonce přiblíží 3 %. V průměru se bude nacházet na 2,5 %, příští rok by ale měla spadnout na průměrných 1,8 %, a to kvůli slabšímu růstu regulovaných cen vlivem nižších tržních cen energií a také poklesu cen pohonných hmot. Ceny potravin i jádrová složka ale porostou v roce 2025 o více než dvě procenta. Dosavadní a očekávaný vývoj inflace umožní ČNB pokračovat ve snižování úrokových sazeb tempem 25 bb na zasedání až na konečná 3,0 % v květnu příštího roku.
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
16.10.2024 Od tisku dopisů po komplexní CDP. Cortex je…
11.10.2024 RoboMarkets upravuje svůj evropský obchodní…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Radoslav Jusko, Ronda Invest
ČNB skóruje v poměru držených rezerv vůči HDP. Překážka k přijetí eura?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz