Neradostné zprávy od indikátorů sentimentu (Ranní zpráva z finančního trhu)

Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, to pro dnešní den zřejmě nebude o moc lepší. Obáváme se oproti srpnu dalšího zhoršení německého Ifo indexu hodnotící současnou situaci i očekávání. A o moc radostnější čtení zřejmě nepřinese ani tuzemský konjunkturální průzkum za září. Naopak na druhé straně Atlantiku předpokládáme v souladu s trhem zlepšení spotřebitelské důvěry od Conference Board v září. V Maďarsku zasedá centrální banka, od které se očekává snížení klíčové sazby o 25 bb.

Německo se řítí do recese

Obáváme se, že po včerejších PMI z Německa, ale i dalších velkých evropských zemí, se dnes dočkáme dalšího vpředhledícího ukazatele, který odhalí narůstající pesimismus. Tím ukazatelem dnes bude německý Ifo index. Oproti srpnu se obáváme zhoršení v obou jeho složkách, tedy jak hodnocení současné situace, tak i pokud jde o očekávání. Tady je náš odhad dokonce pod konsensem. Situace zřejmě začíná být tak vážná, že se začíná hovořit o recesi německé ekonomiky. Naopak ve Spojených státech se dnes dočkáme podle nás i tržního očekávání zlepšení spotřebitelské důvěry (Conference Board) za září. Dnešní ekonomický kalendář tak nahrává na devizovém trhu dolaru na úkor eura.

Zhoršující se ekonomická konstelace u našich klíčových obchodních partnerů samozřejmě není dobrou zprávou ani pro českou korunu. Tu navíc z domova asi příliš nepodpoří dnešní výsledky konjunkturálního průzkumu za září. Z pohledu koruny ale může být zajímavější až zítřek, kdy se k projednání měnové politiky sejde bankovní rada ČNB. Snížení úrokových sazeb o 25 bb je široce očekáváno. Zraky investorů tak budou směřovat spíše k tomu, jak to radní vidí s úrokovými sazbami v delším horizontu.

Nepříznivá evropská data sráží euro i korunu

Úvod týdne přinesl předběžné zářijové PMI z průmyslu a ze služeb za velké evropské země i eurozónu jako celek. A jednalo se o velké zklamání. První šok přišel z Francie, kde nečekaně do pásma kontrakce spadlo zářijové hodnocení služeb. Tamní průmysl se přitom v oblasti snižující se aktivity nachází již 20 měsíců v řadě. Další rána pak přišla z Německa, kde průmyslový PMI spadl na roční minimum, když dramaticky klesají zejména nové objednávky. Němečtí průmyslníci čelí poklesu aktivity již od července 2022. Společná evropská měna se tak během včerejší dopolední seance dostávala pod tlak, kdy se její kurz posunul z ranních hodnot nad 1,116 USD/EUR až na dosah 1,108 USD/EUR. V odpoledních hodinách euro své ztráty pouze mírně korigovalo, když i americké PMI z průmyslu zklamaly. Kondice ve službách ale zůstává dobrá.

Potíže průmyslníků na západ od nás vyvolává obavy i u těch tuzemských, což se pravděpodobně odráží i na devizovém trhu. Česká koruna tak vstoupila do tohoto týdne oslabením s tím, jak na globálním trhu ztrácelo euro. Z ranní zahajovací úrovně u 25,06 CZK/EUR se tak kurz postupně šplhal přes 25,10 CZK/EUR. Před středečním jednáním ČNB byl tak dnešní pohyb spíše umírněný. Výraznější oslabení bylo patrné na maďarském forintu, když se blížilo půl procenta, oslabení polského zlotého bylo v podstatě pouze kosmetické.