Týden na akciových trzích: Indexy mírně korigovaly rekordní úrovně - Komentář

Celý týden se čekalo na páteční data z amerického trhu práce. Trh práce a inflace jsou pro Fed zásadní skutečnosti pro rozhodování o úrokových sazbách. Zveřejněná data sice nedosáhla na odhady trhu, což může znamenat ochlazování tohoto sektoru. Ale 142 tis. nových pracovních míst (Nomfarm Payrolls – mimo zemědělství) není vůbec malé číslo, které navíc meziměsíčně vzrostlo; míra nezaměstnanosti se tak proti červenci snížila. Trh pravděpodobně bude spekulovat, že Fed sníží na svém nadcházejícím zasedání (18. září) úrokové sazby vyšším než standardním tempem.

Pražská burza

Týdenní výkon

Na rozdíl od ostatních indexů, pražský PX oslabil jen v úterý a pátek. Za celý týden hlavní index pražské burzy odepsal mírných 0,16 % t/t (1 591,90 b.).

Titulem s nejlepším výkonem, kdy cena rostla dvouciferným tempem, se tento týden stala Kofola, a to s velkým náskokem. Důležitý je také podstatný nárůst likvidity. V pondělí se cena akcie neměnila, zato ve středu týdně silně rostla a v pátek mírně tento růst korigovala. Připomínáme, že v úterý jsme vydali na Kofolu novou aktualizaci s doporučením Koupit a novou cílovou cenou 402 CZK (viz níže). Za celý týden se cena akcií Kofoly zvýšila o +11,71 % t/t na 334 CZK.

O více než procento tento týden přidala Moneta (+1,10 % t/t, 110,20 CZK) následovaná Komerční bankou (+0,46 % t/t, 771 CZK). Pro Monetu je to čtvrtý rostoucí týden v řadě.

Z finančního sektoru oslabila jen Erste Group (-1,94 % t/t, 1 214 CZK). Kolem půl procenta odevzdaly akcie ČEZ (-0,46 % t/t, 860,50 CZK) a mírně korigoval také Colt CZ (-0,15 % t/t, 647 CZK). Cena akcií klesla také u málo likvidních Primoco UAV (-3,07 % t/t, 910 CZK) a Gevorkyan (-0,78 % t/t, 254 CZK).

Pražská burza

Dnešní výkon – pátek 6. 9. 2024

Index PX (-0,16 %, 1 591,90 b.) pražské burzy dnes mírně korigoval svoji hodnotu.

Opravdu lehce se dnes podařilo zvýšit cenu akcie jen pojišťovně VIG (+0,13 %, 785 CZK) a Erste Group (+0,12 %, 1 214 CZK). Philip Morris ČR se dnes s +0,53 % (15 200 CZK) stal nejvýkonnější akcií.

Ale ani ztráty nebyly dnes nijak vysoké. Colt CZ (-0,46 %, 647 CZK), Komerční banka (-0,84 %, 771 CZK) a Moneta (-0,18 %, 110,20 CZK) klesly o méně než procento. Kofola dnes oslabila o 0,60 % (334 CZK). To je podle nás vybírání rychlých zisků po vysokém růstu v předchozích dnech.

ČEZ (0,0 %, 860,50 CZK) skončil dnes beze změny.

Tabulka s denním a týdenním výkonem indexů a jednotlivých akcií je v příloze.

USA

Index S&P500 od pondělí do čtvrtka klesl o 2,57 % (5 503,41 b.). V pondělí se vzhledem k svátku neobchodovalo, ale v dalších dnech index jen oslaboval. Došlo tak ke mírné korekci. Index na konci minulého týdne byl jen malý kousek pod historickým maximem. Dnes je krátce po zahájení obchodování slabší o 1 %. Za celý týden odepíše kolem 3,5 %.

Evropa

Evropský index STOXX Europe 600 každý den v týdnu oslaboval a ustoupil z historického maxima (pátek 30. 8. 2024). Chvíli před koncem dnešního obchodování je o +0,6 % slabší. Za celý týden s největší pravděpodobností zapíše ztrátu kolem 3 %. Bude se jednat o první týdenní pokles po předchozích čtyřech týdenních růstech.

Podstatné kurzotvorné zprávy

Vydali jsme aktualizaci pro akcie společnosti Kofola ČeskoSlovensko. Doporučení Koupit zůstává, nová cílová cena je 402 CZK na jednu akcii. Organický růst bude z našeho pohledu podpořen akvírovanými Pivovary CZ. Očekáváme růst dividendy. Naši analýzu najdete zde https://bit.ly/Kofola_Analysis_20240903.

Co se dá čekat příští týden?

Ve čtvrtek 12. září 2024 bude reportovat výsledky za druhé čtvrtletí Colt CZ. Měl by to být velmi silný kvartál, jeden z nejlepších v historii firmy, možná vůbec nejlepší. Jednorázové vlivy, které zatížily hospodaření v 1Q24, se již nebudou opakovat. Odhadujeme růst podílu Coltu CZ na kruciálním komerčním trhu v USA. Nezanedbatelný příspěvek do celkového hospodaření dodá také Sellier&Bellot (konsolidace od 16. května 2024). Naši předpověď naleznete zde https://bit.ly/Colt_e2Q24.