Překvapivé zlepšení nálady v českém průmyslu

Konec prázdnin přinesl ze strany tuzemského průmyslu přece jen jedno pozitivní překvapení. Index nákupních manažerů PMI vzrostl v srpnu na dvouleté maximum 46,7 bodů, v kontrastu k vývoji v sousedním Německu, kde se nálada dále propadla do pásma hluboké recese. Navzdory srpnovému zlepšení ale zůstává tuzemský průmysl už více než dva roky v útlumu.

To jinými slovy znamená, že objem produkce i nových zakázek dále svižně klesá, nicméně tempo poklesu viditelně zpomaluje – v případě nových zakázek je dokonce nejpomalejší od dubna předminulého roku. Problémem číslo jedna zůstává pro tuzemské průmyslové podniky zabrzděná poptávka na domácích i zahraničních trzích, v čele s klíčovými odvětvími jako strojírenství nebo stavebnictví.

Vedle slabé poptávky trápí výrobce také přetrvávající problémy v dodavatelských řetězcích. Příkladem je stále napjatá situace v Rudém moři a s tím spojené zdražení námořní dopravy a prodlevy v dodávkách od začátku letošního roku. Na straně tuzemských producentů je výsledkem další reportované zvýšení cen vstupů. Z pohledu ČNB je ale pozitivní zprávou, že firmy tyto cenové tlaky dále nepřenesly do svých koncových cen (absorbují je do svých marží) ve snaze povzbudit své prodeje a udržet si konkurenceschopnost.

Srpnové zlepšení podnikatelské nálady v průmyslu je povzbudivou zprávou, kterou ale prozatím nepřeceňujeme. Jedním z důvodů je výrazná rozkolísanost indexu PMI v posledních měsících, druhou pak nadále mizerný sentiment v německém zpracovatelském průmyslu. Jak si stojí tvrdá data se dozvíme v pátek, kdy bude zveřejněn červencový výsledek průmyslu - odhadujeme návrat k meziročnímu růstu, ale zejména vlivem nižší srovnávací základny. Za celý letošní rok počítáme přinejlepším se stagnací průmyslové výroby. Ke zlepšení vidíme prostor v příštím roce, což by mělo pomoci k cyklickému oživení celé tuzemské ekonomiky.