Patria (Patria Finance)
Investice  |  31.08.2024 09:30:00

Daly (Fed) míní, že monetární politiku je třeba upravit, reálné neutrální sazby odhaduje kolem 1 % - Víkendář (video)

Prezidentka Federal Reserve Bank of San Francisco Mary Daly hovořila na Bloombergu o tom, že americká centrální banka potřebovala vidět několik měsíců klesajících inflačních tlaků. K tomu skutečně došlo, nyní jsou rizika z hlediska monetární politiky vyrovnaná a „je namístě politiku upravit“.

Daly považuje za nepravděpodobné, že by se do září objevila informace, která by zamezila poklesu sazeb v příštím měsíci. Není totiž namístě držet politiku „v silné restrikci“ v době, kdy inflace klesá. I proto, že samotný pokles inflace zvyšuje reálné sazby a dochází tak k pasivnímu utahování monetární politiky. Zmíněná vyrovnaná rizika také znamenají, že Fed by nyní měl klást stejnou váhu dalšímu poklesu inflace na straně jedné a ekonomickému růstu a vývoji na trhu práce na straně druhé.

Ekonomka uvedla, že když se začne měnit situace na trhu práce, často k tomu dochází prudkými skoky. V současné době ale podle ní známky takového obratu patrné nejsou, nedochází k růstu propouštění. Podle CNBC přitom momentálně trhy počítají s poklesem sazeb do konce roku o jeden procentní bod. Pokud by Fed snižoval sazby na plánovaných zasedáních FOMC, znamenalo by to alespoň jeden pokles o 50 bazických bodů. Daly k tomu jen dodala, že další směr sazeb je dolů a Fed je musí snižovat tak, aby „nedostal ekonomiku do pozice slabosti“.



Ekonomka vidí jako základní scénář pokračující pokles inflace a zároveň trh práce, na kterém nedochází k výraznějšímu zhoršení situace. Pak by v září bylo namístě snížení sazeb o 25 bazických bodů. Prudší by byl jejich pokles spíše v případě, že by se objevovaly jasné známky většího ochlazování na trhu práce. Ani ochlazování ekonomiky není pro Daly vítaným jevem, protože v tuto chvíli jej není třeba. I nadále je přitom zapotřebí řídit se daty, která z hospodářství aktuálně přicházejí.

I po případném zářijovém snížení sazeb bude monetární politika stále restriktivní. Daly odhaduje neutrální sazby v reálném vyjádření kolem 1 %, před rokem 2020 se přitom mohly pohybovat kolem 0,5 %. Jestliže přitom k 1 % neutrálních sazeb přidáme inflaci, tak se neutrální nominální sazby stále pohybují hluboko pod současnými sazbami centrální banky. To ukazuje, že i kdyby Fed nyní snížil sazby o 25 bazických bodů, politika se bude stále nacházet v restrikci a „bude ještě dlouhá cesta k dosažení neutrálních sazeb“. Tedy úrovní, při kterých sazby hospodářství nestimulují, ale ani jej nebrzdí.

Růst se nyní podle Daly pohybuje u trendu, který odhaduje na 1,5 – 2 %. Inflace přitom „musí klesnout k 2 %, protože Fed se k tomu zavázal.“ Zároveň by tak ale měl činit „co nejjemnějším způsobem“, zejména s ohledem na trh práce. Na straně sazeb i velikosti rozvahy Fedu tak bude docházet k „normalizaci“, ale zároveň musí klesat inflace k cíli centrální banky.

Zdroj: CNBC

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.









Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688