Daly (Fed) míní, že monetární politiku je třeba upravit, reálné neutrální sazby odhaduje kolem 1 % - Víkendář (video)
Prezidentka Federal Reserve Bank of San Francisco Mary Daly hovořila na Bloombergu o tom, že americká centrální banka potřebovala vidět několik měsíců klesajících inflačních tlaků. K tomu skutečně došlo, nyní jsou rizika z hlediska monetární politiky vyrovnaná a „je namístě politiku upravit“.
Daly považuje za nepravděpodobné, že by se do září objevila informace, která by zamezila poklesu sazeb v příštím měsíci. Není totiž namístě držet politiku „v silné restrikci“ v době, kdy inflace klesá. I proto, že samotný pokles inflace zvyšuje reálné sazby a dochází tak k pasivnímu utahování monetární politiky. Zmíněná vyrovnaná rizika také znamenají, že Fed by nyní měl klást stejnou váhu dalšímu poklesu inflace na straně jedné a ekonomickému růstu a vývoji na trhu práce na straně druhé.
Ekonomka uvedla, že když se začne měnit situace na trhu práce, často k tomu dochází prudkými skoky. V současné době ale podle ní známky takového obratu patrné nejsou, nedochází k růstu propouštění. Podle CNBC přitom momentálně trhy počítají s poklesem sazeb do konce roku o jeden procentní bod. Pokud by Fed snižoval sazby na plánovaných zasedáních FOMC, znamenalo by to alespoň jeden pokles o 50 bazických bodů. Daly k tomu jen dodala, že další směr sazeb je dolů a Fed je musí snižovat tak, aby „nedostal ekonomiku do pozice slabosti“.
I po případném zářijovém snížení sazeb bude monetární politika stále restriktivní. Daly odhaduje neutrální sazby v reálném vyjádření kolem 1 %, před rokem 2020 se přitom mohly pohybovat kolem 0,5 %. Jestliže přitom k 1 % neutrálních sazeb přidáme inflaci, tak se neutrální nominální sazby stále pohybují hluboko pod současnými sazbami centrální banky. To ukazuje, že i kdyby Fed nyní snížil sazby o 25 bazických bodů, politika se bude stále nacházet v restrikci a „bude ještě dlouhá cesta k dosažení neutrálních sazeb“. Tedy úrovní, při kterých sazby hospodářství nestimulují, ale ani jej nebrzdí.
Růst se nyní podle Daly pohybuje u trendu, který odhaduje na 1,5 – 2 %. Inflace přitom „musí klesnout k 2 %, protože Fed se k tomu zavázal.“ Zároveň by tak ale měl činit „co nejjemnějším způsobem“, zejména s ohledem na trh práce. Na straně sazeb i velikosti rozvahy Fedu tak bude docházet k „normalizaci“, ale zároveň musí klesat inflace k cíli centrální banky.
Zdroj: CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Iva Grácová, Bezvafinance
Jak se připravit na nečekané výdaje: Tipy na vytvoření a správu nouzového fondu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny?
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
U nehod bez zimních pneumatik mohou pojišťovny krátit plnění
Lukáš Raška, Portu
Portu vydělalo svým uživatelům už přes 5 miliard, spravuje jim více než 36 miliard korun