Klidný podzim nečekám / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 19. 8. 2024

Středeční zveřejněný zápis z posledního zasedání FEDu ukázal, že většina představitelů je pro snížení sazeb na příštím zasedání. Trh už s tímto snížením každopádně počítá, proto může být reakce trhu na snížení sazeb opačná. FED také sleduje trh práce, který vykazuje větší zpomalení, než se čekalo, ale nejedná se o žádný extrém. Zářijové snížení sazeb nakonec může přinést na trh prodejní tlak a zdravou korekci. Posledních několik dní zažíváme na akciových trzích extremní optimizmus. Indexy na denní bázi rostou gapy nahoru a nechávají tak prostor pro případné vyplnění těchto mezer při korekci. Pokud se podíváme pozorně na denní graf S&P 500, tak směrem nahoru nám chybí vyplnit pouze jeden gap.

Technologický index Nasdaq je od začátku roku téměř 20 % nahoře a pravděpodobnost toho, že akcie do konce roku pouze porostou je dle mého názoru malá.

Také se blíží volby v USA. Nechme stranou předvolební sliby obou stran, ale tuším, že závěr roku bude z pohledu volatility na trhu výživný. Malé jubileum oslavil bývalý Google, který v srpnu před dvaceti lety vstoupil na burzu. Od té doby vyrostly jeho akcie o 7600 %. Technologický Nasdaq za 20 let přidal "jen" 3400 %. O kolik vzrostly akcie NVDA raději psát nebudu, aby se někomu nezatočila hlava. Gratuluji všem, kdo drží.

Na pražské burze se nic dramatického neděje. Po výsledcích mírně poklesly akcie Komerční banky, které nebyly nic moc. Banka sice získala více klientů, než se čekalo, ale vytvářela rezervy, a tak nějak se nikam ekonomicky neposunuje. U ČEZu se hraje o to, jestli dojde ke zrušení daně z nadměrného zisku, ale osobně se domnívám, že stát ty peníze z ČEZu potřebuje, a tak ke zrušení této daně hned tak nedojde.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 8. 2024.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 574,33	1 552	1 525	↓ -1,44	1 500 - 1 650	2	4
Dow Jones (US)	40 659,76	39 583	39 400	↓ -2,65	38 000 - 40 900	2	4
NASDAQ C.(US)	17 631,72	17 500	17 350	↓ -0,75	17 000 - 18 600	1	5
FTSE 100 (VB)	8 311,41	8 092	8 125	↓ -2,64	7 800 - 8 350	1	5
DAX (Něm.)	18 322,40	17 975	17 850	↓ -1,90	17 200 - 19 000	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	38 062,67	38 417	38 700	↑ 0,93	36 500 - 40 000	3	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 574,33	1 543	1 565	↓ -1,97	1 350 - 1 690	3	3
Dow Jones (US)	40 659,76	39 050	39 000	↓ -3,96	37 500 - 41 000	1	5
NASDAQ C.(US)	17 631,72	16 750	16 350	↓ -5,00	16 000 - 17 900	2	4
FTSE 100 (VB)	8 311,41	8 083	8 000	↓ -2,74	7 800 - 8 600	1	5
DAX (Něm.)	18 322,40	17 400	16 900	↓ -5,03	16 200 - 19 000	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	38 062,67	37 717	38 500	↓ -0,91	34 000 - 40 800	4	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.