Ekonomiku eurozóny podpořily Olympijské hry v Paříži. Jejich efekt je ale jen dočasný

Ekonomika eurozóny dostala nečekaně silný impuls po olympijských hrách v Paříži, které vyhnaly růst soukromého sektoru na nejrychlejší tempo za tři měsíce. Složený index nákupních manažerů S&P Global v srpnu se vyhoupl na 51,2 bodů z červencových 50,2 bodů, čímž překonal i nejoptimističtější prognózu v průzkumu analytiků Bloombergu. U služeb se vyšplhal na nejvyšší úroveň od dubna, i když se propad v průmyslu v regionu prohloubil.

Mnohé však naznačuje, že olympijský duch tu nebude věčně, dokonce ani ve Francii, kde růstová dynamika tento měsíc prudce nabrala na síle. Naopak produkce v Německu, největší evropské ekonomice, klesla více, než se čekalo.

„Je to příběh dvou světů,“ řekl ve čtvrtek v prohlášení Cyrus de la Rubia, hlavní ekonom Hamburg Commercial Bank. "Vzhledem k tomu, že dočasná olympijská podpora ve Francii odeznívá a odvětvím služeb v eurozóně se šíří známky slábnoucí důvěry, je pravděpodobně jen otázkou času, kdy problémy ve výrobním sektoru začnou dopadat i na služby."

Údaje naznačují, že eurozóna bude mít v první polovině roku potíže udržet si silnou dynamiku, a to navzdory olympijskému překvapení. Analytici dotázaní agenturou Bloomberg očekávají v celém roce 2024 pouze okrajovou expanzi německé ekonomiky.

Slabost Evropy posiluje volání potom, aby Evropská centrální banka příští měsíc po prvním snížení sazeb v červnu opět snížila úrokové sazby. „Nedávné navýšení rizik negativního růstu v eurozóně posílilo důvody pro snížení sazeb na příštím zářijovém zasedání měnové politiky ECB – tedy za předpokladu, že je dezinflace skutečně na dobré cestě,“ uvedl tento týden člen Rady guvernérů Olli Rehn.

Inflace v červenci zrychlila, a i výrobní ceny v soukromém sektoru v srpnu zrychlily. Tyto hodnoty mohou být důkazem pro hrbolatou cestu k jejich 2% cíli. Tlaky na spotřebitelské ceny se tento měsíc pravděpodobně opět zmírnily, podle průzkumu analytiků před oficiálními daty, která vyjdou příští pátek.

ECB může podle de la Rubia najít určité ujištění ve vstupních nákladech v sektoru služeb, které rostou nejpomaleji za 40 měsíců. Přestože výrobní ceny rostly rychleji než v červenci, „uvolnění nákladových tlaků posiluje argumenty pro snížení úrokových sazeb na zářijovém zasedání ECB,“ dodal.

Zdroj: Bloomberg