Německý průmysl v červnu sice vzrostl, zůstává však v útlumu (Komentář)

Německá průmyslová výroba za červen pozitivně překvapila, když meziměsíčně vzrostla o 1,4 %, zatímco konsensus počítal s mírnějším růstem o 1 %. I vlivem revizí předchozích dat byl ale nakonec meziroční pokles o 4,1 % v červnu pouze o desetinu mírnější oproti konsensu. K lepšímu výkonu pomohl zejména automobilový průmysl, kde výroba meziměsíčně vzrostla o 7,5 %, to ale následovalo pokles o téměř 10 % v květnu. V meziročním srovnání byla produkce aut stále o 4,4 % nižší. I přes příznivý údaj za červen, který se tak přidal k překvapivě silnému nárůstu nových průmyslových objednávek o 3,9 % m/m, byť zde mohlo jít o efekt velkoobjemových zakázek, je výhled pro německý průmysl stále nejistý. A to nejen vlivem cyklických problémů, jako je například slabá poptávka z Číny, ale také obtíží strukturálního charakteru. Samotná Bundesbank předpokládá jen velmi pomalou stabilizaci situace v průmyslu, jak uvádí ve svém komentáři k vývoji německého HDP v Q2 24, který poklesl o 0,1 % q/q.

I dnešek se nesl v duchu korekce turbulentního začátku týdne. Prázdný makroekonomických kalendář toho příliš nenabídl a investoři tak dále ladili svá očekávání ohledně zdraví americké ekonomiky a rychlosti snižování sazeb Fedu. Risk-off nálada opadla a akciové indexy dále korigovaly pondělní pokles, stejně tak i dolarové a eurové sazby. To následovaly i korunové sazby, které vzrostly o 4-9 bb dle splatnosti. To rovněž mohlo pomoci české koruně, která nepatrně posílila, zatímco zbylé středoevropské měny opět mírně ztrácely. V hledáčku investorů je také probíhající výsledková sezóna v USA, která známky ohledně rychlého nástupu recese americké ekonomiky příliš nevykazuje.

Přečtěte si také