Ranní okénko - Týden české ekonomiky
Dnes týden otevřou česká data z maloobchodu, který by měl zachovat růst i v červnu, ačkoli tempo nejspíše zpomalí. Po očištění o počet pracovních dnů se v průměru očekává růst o 4,1 % r/r (vs 4,4 % v květnu), náš odhad počítá ještě s větším zpomalením. Z eurozóny se dozvíme data o výrobní inflaci, náš odhad počítá s tempem zdražování ve výší 0,1 % m/m (-3,3 % r/r). Z USA dorazí téměř jediný zajímavější údaj tohoto týdne, a to index PMI ve službách dle ISM.
Ve středu dorazí data z Německa ohledně tamního průmyslu, očekáváme, že by mohlo dojít ke zlepšení ve formě růstu výroby okolo 1,0 % m/m (vs -2,5 % m/m v květnu). Dále se dozvíme i výsledek německého zahraničního obchodu, který by měl udržet kladné saldo.
Čtvrtek bude ve znamení trhu práce, když bude zveřejněna aktuální míra nezaměstnanosti v ČR. Ta by se dle našeho odhadu mohla zejména vzhledem k sezónním faktorům posunout o něco výše (odhad 3,8 % vs 3,6 % v červnu). V USA pak budou zveřejněny týdenní statistiky z trhu práce.
V pátek týden uzavře finální spotřebitelská inflace v Německu, neočekává se však žádná změna. Meziročně by tak ceny v červenci rostly o 2,3 %, resp. o 2,6 % podle harmonizované metodiky Eurostatu.
Pátek přinesl další neuspokojivá data podporující obavy na trzích o udržení růstu americké ekonomiky, když výsledky reportu o zaměstnanosti dopadly výrazně pod už tak opatrnými očekáváními. Trh práce sice přidal nová pracovní místa (114 tis.), jde však o značný pokles oproti předchozímu měsíci (206 tis.) i analytickým odhadům (175 tis.), přičemž značně pod očekáváními dopadla i část za soukromý sektor. V souladu s odhady došlo ke snížení tempa růstu průměrných mezd (3,6 % r/r vs níže revidovaných 3,8 % r/r v červnu), trh však očekával menší pokles (3,7 % r/r). Míra nezaměstnanosti pak navzdory odhadům, že zůstane beze změny na 4,1 %, nakonec v červenci povyskočila až na 4,3 %. Americký dolar na report okamžitě reagoval oslabením a postupně se dostal až nad 1,09 EUR/USD, což je jedna z nejslabších úrovní za poslední půlrok. Ke zlepšení nálady nepomohla ani pozdější data o továrních objednávkách, které oproti předchozímu měsíci opět propadly, tentokrát dokonce o 3,3 % (vs odhad -2,9 % a -0,5 % v květnu).
V pátek rovněž proběhlo setkání analytiků s viceguvernérem Janem Fraitem v ČNB, který detailněji představil novou makroekonomickou prognózu centrální banky. Aktuální prognóza vychází z identifikace strukturálních změn v české ekonomice, které snižují rovnovážnou úroveň veličin jako růst potenciálního HDP, produktivita, růst nominálních mezd a rychlost posilování směnného kurzu. Inkorporací těchto změn tak došlo ke zhoršení vyhlídek letošního růstu reálného HDP o 0,2 p.b. na 1,2 %, zároveň však ČNB počítá i s ukázněnější inflací (letos v průměru 2,2 %). Z komunikace centrálních bankéřů je zřejmá opatrnost v dalších měnově-politických krocích, očekávaný ekonomický vývoj však podle nás otevírá dostatečný prostor pro pokračování ve snižování sazeb na všech zbývajících zasedáních do konce roku.
Akciové trhy na znepokojivá data z USA reagovaly dalšími výprodeji, americký index S&P 500 ztratil -1,84 %, stáhl s sebou však i globální trh, který skrze index MSCI poklesl o 0,7 %. Ztrátový osud tak postihl i Evropu, německý DAX odepsal 2,33 %, pražský PX -1,51 %. Koruna koncem týdne posílila až pod 25,30 EUR/CZK, v reakci na dění na světových trzích však dnes opět oslabuje.
Autor: Vít Mikušek, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz