Sentiment se v ČR a eurozóně v červenci zhoršoval (Komentář)

Důvěra v českou ekonomiku se v červenci zhoršila jak u spotřebitelů, tak i u firem. Po výrazném zlepšení na začátku roku se spotřebitelská důvěra v posledních třech měsících zhoršovala a v červenci pak spadla pod svůj dlouhodobý průměr. Vliv na to mělo zejména zhoršené hodnocení finanční situace. Horší spotřebitelská nálada pravděpodobně dokazuje, že růst spotřeby domácností je stále jen velmi pozvolný. A to navzdory tomu, že se domácnosti těší poměrně solidnímu růstu mezd, který díky zpomalení inflace znamená výrazné zvýšení kupní síly, a rovněž vysokému stavu nadměrných úspor. Naproti tomu rychlý růst objemu úvěrování domácností ukazuje na daleko lepší sentiment oproti konjunkturálním průzkumům. Tuzemská podnikatelská důvěra stále nevykazuje známky jasného oživení a v červenci více než korigovala červnový nárůst. Nálada v průmyslu kolísá z měsíce na měsíc, obecně ale zůstává nízká. V červenci se propadla těsně pod 90 b. z červnových 94,8 b. Průmyslová aktivita tak zřejmě zůstává slabá i na začátku třetího čtvrtletí, což pravděpodobně více a více reflektuje útlum průmyslu v sousedním Německu.

Nálada byla dle červencových PMI zhoršená i v eurozóně. PMI ve zpracovatelském průmyslu klesl o 0,2 b. na 45,6 b. a v službách ještě výrazněji o 0,9 b. na 51,9 b. Oba indexy skončily pod očekáváním trhu. Vliv na to měl zejména výrazný pokles PMI v Německu, kde se aktivita v průmyslu i službách zhoršuje již druhý měsíc v řadě. Předstihové indikátory naznačují stále jen velmi utlumený růst ekonomiky eurozóny. Negativně překvapil i americký PMI ze zpracovatelského průmyslu, když klesl pod 50bodovou hranici na 49,5 b. To ale částečně kompenzovalo pozitivní překvapení ve službách, kde PMI setrvává vysoko nad zmíněnou hranicí na 56 b. v červenci.

Ve výsledku slabší data z eurozóny ale neoslabila euro, které je vůči dolaru v závěru dne téměř beze změny, byť během dne dosahovalo až o 0,3 % slabších hodnot. Globální tržní sazby dnes měly tendenci spíše mírně klesat, zatímco korunové tržní sazby lehce rostly o 3-5 bb dle splatnosti. To je však jen velmi mírný pohyb s ohledem na předchozí propad korunových sazeb o více jak 15 bb za poslední týden. Česká koruna se dnes obchodovala v poměrně úzkém pásmu kolem 25,42 CZK/EUR, zatímco ostatní středoevropské měny výrazně ztrácely. Maďarský forint odepsal vůči euru 0,8 % vlivem holubičích komentářů představitelů maďarské centrální banky. Polský zlotý následoval se ztrátou 0,4 %.