Ranní okénko - Pokles inflace v Německu by měl být následován poklesem i v celé eurozóně

Dnešní den bude zajímavý především díky úvodnímu odhadu červnové inflace v eurozóně. Meziměsíční dynamika by podle trhu měla stejně jako v předchozím měsíci dosáhnout výše 0,2 %. Naše i tržní prognóza předpokládá, že v meziročním vyjádření by po květnovém nárůstu na 2,6 % mělo dojít k poklesu na 2,5 %. Rovněž jádrová inflace by se měla snížit o 0,1 p.b., a to z 2,9 % na 2,8 %. Eurostat ve stejný čas vydá údaj o výši nezaměstnanosti. Ta by měla v květnu podobně jako v dubnu činit 6,4 % a zůstala by tak na historickém minimu.

Spojené státy americké nabídnou první údaj v rámci tohoto týdne o tamním trhu práce. Tím bude průzkum JOLTS o počtu otevřených pracovních pozic. Ty od začátku roku setrvale klesají a tento trend podle trhu pokračoval i v květnu, kdy neobsazených míst mohlo být 7,95 mil. Pokud by se tato predikce naplnila, znamenalo by to pokles o téměř 1 mil. pracovních míst ve srovnání s letošním lednem. V tomto ohledu by tak ochlazování amerického trhu práce bylo zřejmé.

Nový týden i měsíc otevřel výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) v České republice. Po květnovém nárůstu tentokrát došlo k poklesu z 46,1 bodů na 45,3 bodů, což bylo zcela v souladu s naší prognózou. Trh očekával, že snížení hodnoty indexu bude mírnější (45,8 bodů). Zhoršování podmínek ve zpracovatelském průmyslu trvá již více než 2 roky. Firmy se potýkají především s nízkou poptávkou, a to jak domácí, tak zahraniční. Nové zakázky nepřibývají, načež firmy reagují omezením své výrobní produkce.

Více v komentáři: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=5156

Deficit státního rozpočtu činí v půlce roku -178,6 mld. Kč. Oproti květnovému plnění tak došlo ke snížení schodku a podobně i v meziročním srovnání. Červnový výsledek tak nabídl určitou naději, že se podaří dodržet naplánovaný deficit pro letošní rok ve výši -252 mld. Kč.

Více v komentáři: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=5157

Včera jsme se také dozvěděli předběžný odhad červnové inflace v Německu, kde podle metodiky Německého statistického úřadu došlo ke snížení z 2,4 % na 2,2 %, přičemž trh očekával mírnější pokles (2,3 %). Harmonizovaná míra inflace pak v meziročním srovnání spadla z 2,8 % na 2,5 %, což bylo zcela v souladu s predikcí trhu.

Z USA dorazil výsledek PMI pro zpracovatelský průmysl dle ISM, který mírně poklesl z 48,7 bodů na 48,5 bodů, přičemž trh očekával zvýšení hodnoty indexu na 49,1 bodů. Je to již třetí měsíc v řadě, kdy byl zaznamenán pokles tohoto indexu. To naznačuje, že průmysl začíná ve větším měřítku trápit nižší poptávka a zároveň firmy nejsou příliš ochotny investovat v prostředí vyšších úrokových sazeb. Na druhé straně náklady firem za vstupy a materiály se vyvíjejí příznivěji a rovněž se zvýšil počet nových objednávek.

Akciové trhy vstoupily do července pravou nohou. Americký index S&P 500 si připsal necelých 0,3 %, německý DAX rovných 0,3 % a pražský PX dokonce více než 0,6 %. Naopak koruna pokračuje ve směru dalšího oslabování, když se dnes ráno obchoduje okolo 25,16 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.