Dnes zasedá ČNB a nejspíše sníží sazby

A pravděpodobně sníží sazby, jen stále není jisté, o kolik to bude. Ačkoliv se nedá vyloučit ani stabilita sazeb, bankovní rada se bude pravděpodobně rozhodovat mezi poklesem sazeb o 25 nebo o 50 bodů. My se o něco více kloníme ke snížení o 25 bodů z důvodu zesílení inflačních tlaků během posledních dvou měsíců.

Zajímavá může být i následná tisková konference, pokud by ČNB mluvila více o svých plánech pro druhou polovinu roku. To ale není jisté, protože dnes nebude mít ČNB k dispozici novou prognózu, a je tak možné, že více na toto téma uslyšíme až na začátku srpna se zveřejněním nové prognózy.

Aktuálně nám vychází, že inflace v září (bude zveřejněno v říjnu) by mohla dosáhnout zhruba 3,3 %, což nemusí být pro ČNB příjemné, pokud to tak skutečně dopadne. Nicméně z nemalé části to bude i vlivem minulého roku, kdy v září 2023 poklesla cenová hladina, což pro letošní meziroční srovnání sníží základnu, a to meziroční inflaci zvýší. Nicméně celkově není nyní jasné, jak se k tomu ČNB postaví. Proto pro konec letošního roku vidíme riziko ve vývoji sazeb směrem nahoru.

Jiří Polanský, analytik České spořitelny