Ranní okénko - Nálada v tuzemsku mezi spotřebiteli poklesla, v průmyslu naopak vzrostla

Dnešní den nabídne pouze jediný zajímavější údaj z ekonomického světa a tím bude spotřebitelská nálada v USA měřená Conference Board. Ta byla v posledních měsících historicky nadprůměrná i přes vyšší inflaci a úrokové sazby, které jsou na nejvyšší úrovni za více než 20 let. Navzdory tomu spotřeba domácností byla hlavním faktorem velmi solidního růstu americké ekonomiky, která překonávala i ty nejoptimističtější odhady. Nyní se ovšem zdá, že dopady vyšších životních nákladů a restriktivní měnové politiky začínají citelněji dopadat na domácnosti, jejichž důvěra v tamní hospodářství začíná pomalu klesat, což se projevuje i na jejich nižších útratách, jak ukázal i odhad růstu HDP v prvním čtvrtletí tohoto roku. Index důvěry spotřebitelů Conference Board by tentokrát měl poklesnout ze 102 bodů na 100 bodů. To sice není nejlepší zpráva z pohledu ekonomického růstu, na druhé straně nižší domácí poptávka by měla přispět k postupnému poklesu inflace k cíli Fedu. Pokud by se tento předpoklad začal naplňovat v nejbližší době, uvolňování měnové politiky by mohlo začít již v září, jak predikuje i naše prognóza.

Nový týden odstartovaly výsledky konjunkturálního průzkumu v ČR za červen. Důvěra mezi spotřebiteli druhý měsíc v řadě poklesla, tentokrát z 101,6 bodů na 101 bodů. Zůstává tak sice nad dlouhodobým průměrem, ale zvýšil se počet respondentů očekávajících pro období příštích dvanácti měsíců zhoršení celkové ekonomické situace v České republice. Spotřebitele mohlo vyděsit zvýšení inflace z únorových a březnových 2 % na dubnových 2,9 %, přičemž květen přinesl jen mírnou korekci na 2,6 %. Zároveň došlo k revizi odhadu růstu české ekonomiky v prvním čtvrtletí směrem níže. Na druhé straně důvěra mezi podnikateli se zvýšila (o 2 body), a to zejména v oblasti průmyslu (o 4,3 bodů), kde se očekává v následujících třech měsících mírné navýšení tempa růstu výroby.

Včera byly zveřejněny také výsledky červnového průzkumu instituce Ifo v Německu, které byly spíše zklamáním. Index důvěry podnikatelů překvapivě poklesl z květnových 89,3 bodů na 88,6 bodů, přičemž trh očekával mírný nárůst na 89,6 bodů. Hodnocení současné situace zůstalo na stejné úrovni jako v květnu (88,3 bodů), ale index očekávání poklesl z 90,3 bodů na 89,0 bodů, ačkoli se predikovalo mírné zvýšení (90,7 bodů). Bylo to první snížení v rámci tohoto roku, které bylo dáno zejména zhoršením nálady ve zpracovatelském průmyslu v důsledku nižšího množství nových objednávek. Zároveň je automobilkami negativně vnímáno možné uvalení dovozních cel na tento artikl a vypuknutí obchodní války mezi Evropskou unií a Čínou. Také maloobchodnímu sektoru se příliš nedaří i přes obnovený růst reálných mezd. Naopak vyšší kupní síla domácností má pozitivní dopad na oblast služeb, kde zvláště v případě hotelnictví došlo ke zlepšení výhledu ve druhé polovině letošního roku.

Americký index S&P 500 v prvním dnu nového týdne ztratil 0,3 %, zatímco evropské akcie zaznamenaly velmi slušné zisky. Německý DAX si připsal takřka 0,9 %, pražská burza byla rovněž v zelených číslech, ač menšího rozsahu (+0,3 %). Koruna včera posílila a aktuálně se pohybuje okolo 24,85 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik