Nálada spotřebitelů zůstává ostražitá

Nálada v sektorech

• Citelné zlepšení nálady hlásí průmysl, kde se nepatrně zvýšilo hodnocení současné poptávky, výrazněji pak poskočil očekávaný objem výroby v příštích měsících.
• Mrazivý zůstává sentiment ve stavebnictví, které si nadále stěžuje na slabou poptávku, očekává snižování stavu zaměstnanosti, ovšem přesto nepředpokládá pokles finálních cen vlastní produkce.
• Relativně optimistické zůstává odvětví obchodu, které zlepšilo své hodnocení ekonomické situace v uplynulých měsících, byť mírně skeptičtěji vyhlíží do blízké budoucnosti.
• Nejlepší nálada panuje nadále v sektoru služeb, který kvituje současnou ekonomickou situaci, nedávnou poptávku, a s naději hledí i do blízké budoucnosti.
• Mírné zhoršení sentimentu spotřebitelů jde na vrub primárně chladnějšímu hodnocení očekávané ekonomické situace v nadcházejících 12 měsících. Naopak lépe domácnosti hodnotí vlastní aktuální finanční situaci.

Nejnovější data nabízejí něco pro optimisty i pesimisty

Nadějně vypadá zlepšování situace v podnikatelské sféře, speciálně pak v průmyslu. Tento indikátor ovšem umí nepředvídatelně kolísat a raději bychom z jednoho dobrého měsíce nečinili ukvapené závěry. Naopak nepotěšila nálada českých domácností, které vykázaly druhý měsíc poklesu v řadě. Přičíst to přitom lze téměř výhradně rostoucím obavám o budoucí ekonomickou situaci, což je poněkud kuriózní. Inflace se zdá být relativně pod kontrolou, nezaměstnanost zůstává nejnižší v celé Evropě, reálné mzdy po nevydařených dvou letech konečně rostou solidním tempem a ani česká vláda již zřejmě v tomto volebním období neplánuje žádná další úsporná opatření.

Z čeho tedy pramení rostoucí strach spotřebitelů z budoucnosti, není zcela zřejmé. Jejich nálada ovšem alespoň i nadále zůstává těsně nad dlouhodobým průměrem a hodnotit ji tedy lze jako ostražitě optimistickou. Jelikož navíc nevidíme objektivní důvody pro její zhoršování, nadále předpokládáme, že v nejbližší době bude mít tendenci spíše k nárůstu, a spolu s ní i ekonomická aktivita spotřebitelů. Na raketové odražení celé české ekonomky to v letošním roce spíše nevypadá, ovšem to není velké překvapení. Očekávaný růst HDP kolem 1 procenta se nadále zdá být nejpravděpodobnějším scénářem.