Ranní okénko - Přehled týdne: ceny výrobců v ČR a PMI ve světě

Nový týden přináší nová data, tentokrát bude k zajímavým událostem patřit zejména cenový vývoj na straně výrobců v České republice a v Německu. Dozvíme se také údaje o inflaci a spotřebitelské důvěře v eurozóně, ze Spojených států nás zaujme především výkon maloobchodu a průmyslového sektoru.

Pondělí přinese data o cenovém vývoji v Česku, když bude zveřejněn květnový index cen průmyslových výrobců. V meziročním vyjádření by květnové ceny měly být vyšší (náš odhad 2,5 % vs 1,4 % v dubnu), z pohledu meziměsíčního vývoje se pak analytické odhady značně liší, náš scénář počítá s růstem ve výši 0,3 % m/m (vs 0,2 % v dubnu). Z USA bude podstatným zejména průzkum ekonomické situace mezi výrobci ve státě New York, který by podle mediánu trhu měl potvrdit snížení volatility, ačkoli aktivita zpracovatelském průmyslu opět poklesne (-9,0 bodů vs -15,60 v květnu).

V úterý bude finálně potvrzena míra inflace v eurozóně v měsíci květnu, v meziměsíčním vyjádření očekáváme zpomalení z 0,6 % v dubnu na 0,2 %, v meziročním vyjádření by mělo být potvrzeno zvýšení cenové hladiny o 2,6 %. V Německu budeme sledovat průzkum instituce ZEW, očekáváme vyrovnání sentimentu na úrovni 50 bodů (vs 47 v květnu), pro současnou situace očekáváme zlepšení negativního hodnocení z -72,3 na -63,9 bodů. Zejména pak naši pozornost zaujme vývoj v USA, který by se měl zlepšovat. V případě maloobchodních tržeb trh čeká růst o 0,2 % m/m (vs 0 % v dubnu), průmyslová výroba by měla vzrůst o 0,3 % m/m (vs 0 % v dubnu).

Ve středu bude zveřejněna dubnová platební bilance eurozóny, v předchozím měsíci saldo dosáhlo 35,7 mld. eur. V USA bude zajímavý ještě index nemovitostního trhu dle NAHB/Wells Fargo, po očištění o sezónnost se pro červen očekává stejná hodnota jako v květnu (45 bodů).

Ve čtvrtek zaujmou ceny průmyslových výrobců v Německu, kde již dochází k mírnému růstu (odhad 0,3 % m/m vs 0,2 % v dubnu), podle trhu by ale v meziročním vyjádření měla cenová hladina být o 2 % nižší. Spotřebitelská důvěra v eurozóně by i v červnu měla zůstat záporná, ačkoli dochází ke zlepšení (-13,5 vs -14,3 v květnu).

Závěr týdne bude ve znamení indexu nákupních manažerů (PMI) dle S&P Global, jehož červnové odhady dorazí z Německa, eurozóny a USA. V Německu i v eurozóně se očekává mírné zlepšení (46,5 vs 45,4 v květnu, resp. 47,9 vs 47,3), v USA by měl naopak mírně klesnout (51,0 vs 51,3 v květnu). Na rozdíl od Evropy by však americký průmysl měl nadále expandovat.

V pátek přinesl negativní překvapení předběžný odhad spotřebitelské důvěry podle Michiganské univerzity ve Spojených státech, když poklesl z 69,1 bodů v květnu na 65,6. Medián analytiků přitom počítal s růstem na 72 bodů. Ke zhoršení došlo jak v hodnocení současné situace, tak ve výhledu na blízkou budoucnost. Za poklesem mohlo stát zhoršení hodnocení osobních příjmů a inflační očekávání domácností, která se na 5letém horizontu lehce zvýšila z 3 % v květnu na 3,1 %.

Na akciových trzích v Americe již od minulé středy převládá boční trend, v pátek index S&P 500 skončil s výsledkem -0,04 %. Naopak evropské trhy pokračovaly významnými ztrátami, německý index DAX v pátek odepsal 1,44 %, pražský PX poklesl o 0,94 %. Koruna se drží těsně nad úrovní 24,70 EUR/CZK.

Autor: Vít Mikušek, analytik
Editor: Martin Kron, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.