Data za květen naplnila, a dokonce mírně překonala, předpoklady, že meziroční inflace v české ekonomice klesne ze svého dubnového lokálního maxima, jež činilo 2,9 %
Celková meziroční inflace v květnu klesla z 2,9 % na
2,6 %, když trh očekával pokles na 2,8 %.
Na úrovni 2,6 % se inflace po dubnovém nárůstu vrátila na dohled
prognóze ČNB, jež pro květen očekávala meziroční inflaci na úrovni 2,5 %.
Pokles meziroční inflace byl v květnu tažen cenami
potravin, alkoholických nápojů a tabáku.
Meziroční růst cen se zmírnil také v řadě položek
spadajících do jádrové inflace, jako bytové vybavení, odívání a obuv či
stravování a ubytování.
Meziroční inflace v květnu klesla z dubnového
letošního vršku 2,9 % na 2,6 %.
Finanční trh očekával pokles meziroční inflace na 2,8 %.
Prognóza z dílny ČNB počítala s úrovní 2,5 %, zde je
ale dobré podotknout, že ČNB očekávala inflaci na 2,5 % již v dubnu a
samotná inflace za květen vykázala čistě ze statistického pohledu slabší
dynamiku, než jakou čekala ČNB.
Květnová data o vývoji spotřebitelských cen jsou dobrou zprávou:
potvrzují, že se inflace v české ekonomice spolehlivě drží v pásmu
inflačního cíle.
Květnový pokles inflace byl tažen především cenami potravin,
alkoholických nápojů a tabáku, a také některými položkami spadajícími do
jádrové inflace.
V případě cen potravin se v květnu prohloubil jejich
meziroční pokles, v souladu s naším očekáváním.
Údaj o jádrové inflaci, která v rámci všech indikátorů
vývoje spotřebitelských cen zřejmě nejlépe mapuje domácí cenové tlaky, ČNB
teprve zveřejní v průběhu dneška.
V dubnu klesla meziroční jádrová inflace z 2,7 % na
úroveň 2,6 % a další mírný pokles jádrové inflace by mohl následovat i
v květnových datech.
ČNB ve své prognóze prezentované počátkem května očekávala
jádrovou inflaci pro letošní 2. čtvrtletí na úrovni 2,6 % poté, co
v letošním 1. čtvrtletí činila meziroční jádrová inflace 2,8 %.
Meziroční inflace klesla v květnu výrazněji, než čekal
finanční trh, a dostala se na dohled trajektorie, kterou pro vývoj inflace
předpokládala ve své prognóze z počátku května centrální banka.
Meziroční inflaci táhly dolů potraviny a alkoholické nápoje a
tabák, zmírnění cenového růstu hlásí také řada položek spadajících do jádrové
inflace.
Dle našeho názoru může celková inflace v červnu dále mírně
klesnout a v červenci a srpnu může atakovat úroveň dvouprocentního
inflačního cíle, respektive přechodně může inflace klesnout pod 2 %.
Za celý letošní rok odhadujeme celoroční průměrnou inflaci na
úrovni 2,3 % poté, co v roce 2023 růst spotřebitelských cen činil 10,7 %.
Z pohledu ČNB by data o květnové inflaci měla být vnímána
jako dobrá zpráva.
Vývoj vnějších faktorů, zejména nejistoty spojené
s výhledem měnové politiky ECB a amerického FEDu, ale mohou vést
k tomu, že bankovní rada na svém červnovém měnovém zasedání zmírní tempo
snižování úroků z půl procentního bodu na čtvrt procentního bodu.
V podobném směru, tedy pro naplnění avíza centrální banky,
že může dojít ke zpomalení tempa snižování úroků, ostatně hovořil také o něco
silnější růst mezd v české ekonomice za letošní 1. čtvrtletí, jenž byl
zveřejněn počátkem června.
Pro zasedání bankovní rady, jež se bude konat 27. června, tak
jako velmi pravděpodobné vnímáme snížení úroků o čtvrt procentního bodu: repo
sazba by takto měla klesnout ze stávajících 5,25 % na 5,00 %.
V snižování úrokových sazeb by ČNB měla pokračovat i
v letošním 2. pololetí.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Zprávy Kurzy.cz - ekonomika, akcie, koruna, euro, dolar, zprávy ze světa.
- Ekonomika - Makroekonomika ČR 2020, data, novinky
- Neomezená data 2023 - mobilní tarify s neomezenými daty, neomezený internet do mobilu
- Zlato - historický vývoj ceny Zlato po letech, minima, maxima, průměr. 1 oz - měna USD
- Stravenky a mzda 2020 - Jsou pro vás stravenky výhodnější než zvýšení mzdy?
- Kurzy ČNB - Kurzovní lístek České Národní Banky
- Kurzovní lístek Česká spořitelna, Kurzovní lístky bank
- Česká spořitelna, a. s. - euro, vývoj kurzu měny
- Podnikání v České republice
- USD, americký dolar - převod měn na CZK, českou korunu
- Česká pošta - ceník poštovného 2020
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory