Ranní okénko - Přehled týdne: nezaměstnanost v ČR, inflace v ČR a SRN, v USA inflace a zasedání Fedu

Tento týden bude co do objemu nových dat zřejmě skromnější, nabídne však několik důležitých událostí. V České republice nás bude zajímat především statistika nezaměstnanosti, dále pak vývoj inflace, který se dozvíme kromě ČR postupně i z Německa a USA. Právě Spojené státy budou pomyslným středobodem pozornosti investorů v tomto týdnu, když ve středu zasedne Federální výbor pro volný trh (FOMC), který bude diskutovat nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního ekonomického vývoje by dle našich i tržních očekávání zatím nemělo dojít ke změně referenčních úrokových sazeb směrem dolů ani nahoru, byť obě možnosti jsou předmětem diskuzí.

V pondělí bude zveřejněn podíl nezaměstnaných v Česku, očekáváme mírný pokles ze 3,7 % v dubnu na 3,6 % v květnu. Z eurozóny zaujme index Sentix, který měří důvěru investorů v ekonomickou situaci. Náš odhad naznačuje zlepšení sentimentu, byť stále převažuje pesimismus (-2,0 vs -3,6 v květnu).

V úterý budou k dispozici aktuální data o inflaci v ČR. Náš odhad počítá s mírným zpomalováním meziročního tempa růstu spotřebitelských cen z dubnových 2,9 % na 2,8 % v květnu. V meziměsíčním vyjádření očekáváme růst o 0,3 % (vs 0,7 % v dubnu).

Ve středu se dozvíme aktuální inflaci z Německa a z USA. V případě Německa jde o finální odhad, který by se dle mediánu trhu neměl nijak měnit, a spotřebitelské ceny by tak během května stoupaly tempem 2,4 % r/r, harmonizovaný cenový index by vzrostl o 2,8 % r/r. Inflace v USA zůstává zvýšená nad 3 %, v květnu by měly ceny vzrůst stejně jako v dubnu o 3,4 % r/r. Následně proběhne zasedání Fedu, který ve 20:00 SEČ vyhlásí své měnově-politické rozhodnutí.

Čtvrtek nabídne data o platební bilanci České republiky, jejíž saldo by mělo zůstat bezpečně přebytkové (odhad 36,48 vs 64,39 mld. Kč v březnu). Vzhledem k výrazně pozitivnímu překvapení u výsledku zahraničního obchodu však můžeme i u celkové platební bilance očekávat překvapení spíš směrem výše. Dále se dozvíme nová data z průmyslu v eurozóně, který by měl dle trhu meziročně poklesnout (-2,0 % v dubnu vs -1,0 % v březnu). V USA budou zveřejněny ceny výrobců (PPI), které by mezi dubnem a květnem měly vzrůst jen o 0,1 % (2,5 % meziročně).

V pátek týden uzavře celková obchodní bilance eurozóny, a zejména předběžný údaj o spotřebitelské důvěře v USA (dle University of Michigan), očekává se zlepšení sentimentu z 69,1 na 72,0 bodů v červnu.

V pátek byl finálně potvrzen růst HDP v eurozóně v prvním čtvrtletí ve výši 0,3 % k/k (meziročně o 0,4 %). Naopak průmyslová produkce v Německu investory nepotěšila, když v rozporu s očekáváními v dubnu meziměsíčně poklesla o 0,1 % (vs odhad +0,3 %). Pokles táhlo zejména stavebnictví (-2,1 %), a i přes růst v automotive (+4,2 %) výsledek zvyšuje riziko pomalejšího růstu německé ekonomiky ve druhém čtvrtletí, což by nebyla dobrá zpráva ani pro českou ekonomiku.

Důležité zprávy přinesl americký trh práce, když v květnu přidal na 272 tisíc nových pracovních míst, což je o 64,8 % více oproti v dubnu a zároveň o 92 tisíc více, než očekával trh. Tento výsledek z trhu práce snižuje pravděpodobnost brzkého zahájení snižování úrokových sazeb.

Americké akciové trhy na zprávy o zaměstnanosti příliš nezareagovaly, index S&P 500 skončil v pátek výsledkem -0,11 %, za celý týden si ale připisuje +0,94 %. Německý DAX v pátek odepsal -0,51 % (+0,29 % 5D), pražský PX -0,33 % (-0,36 % 5D). Koruna v pátek lehce oslabila zpět na úroveň 24,62 EUR/CZK.

Autor: Vít Mikušek, analytik
Editor: Martin Kron, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.