Patria (Patria Finance)
Investice  |  05.06.2024 07:06:00

Američané potřebují změnu v dluhové psychologii - Gundlach (video)

Pro americkou ekonomiku nemusí být v kratším období tématem inflace, ale spíše recese. V rozhovoru s Davidem Rosenbergem to uvedl Jeffrey Gundlach, podle kterého může Fed na takovou situaci opět zareagovat monetární stimulací, která přinese další vlnu inflačních tlaků. Podle investora totiž Fed uvažuje stále stejným způsobem a nyní do něj mohou promlouvat i rostoucí úrokové náklady vládního dluhu.

Podle investora nemá s úrokovými náklady problém Japonsko, jehož poměr vládních dluhů k HDP je sice vyšší než v USA, ale sazby se drží výrazně níže. V USA došlo k jejich růstu a úrokové náklady představují významnou část celého vládního rozpočtu. Pokud by pak americká ekonomika setrvávala ve stavu, kdy se sazby budou držet „výš po delší dobu“, půjde o významné téma.

Gundlach zmínil, že i podle predikcí Rozpočtové kanceláře Kongresu CBO by mělo v následujících desetiletích dojít k výraznému růstu úrokových výdajů americké vlády. Tyto predikce přitom podle experta mohou být příliš optimistické. Mimo jiné pro to, že počítají s průměrnými sazbami na 3 %, ale tento průměr se nyní pohybuje už u 4 %. A průměrné rozpočtové deficity budou u 4 %, ale nyní dosahují více než 6 %. CBO navíc neodhaduje cykly, a tudíž ani recese, během nichž obvykle dochází k růstu míry vládního zadlužení.

Podle Gundlacha je na obrat v popsané dynamice potřeba úplné změny v psychologii Američanů tak, aby přestali kumulovat dluhy. Zavzpomínal, že když on získal první kreditní kartu, měl pocit, jako by „vstoupil mezi skutečné dospělé“. „Je to ale jen trik, jak se zadlužit.“ K tomu Gundlach dodal, že lidé nyní vylučují možnost restrukturalizace amerických vládních dluhů, ale v minulosti už došlo k tomu, že vláda udělala „něco, co nesměla.“

Příkladem uvedeného je podle investora nákup korporátních dluhopisů centrální bankou. „Ten je zakázán zákonem z roku 2013, ale Fed nákupy provedl. Nemusel to udělat ve velkém objemu, protože stačil i malý na to, aby se trhy přenastavily.“ Gundlach míní, že se neustále odkládají těžká rozhodnutí a příkladem je právě vývoj v oblasti zadlužení. Na závěr rozhovoru se Gundlach s Rosenbergem shodli na tom, že nyní sice většina investorů vnímá jako hlavní riziko opětovný růst inflace, podle nich by ale na této pozici měla být recese.

Zdroj: Youtube, Rosenberg Research


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Pá   3:54  Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení? Olívia Lacenová (Wonderinterest Trading Ltd. )
Et 22:11  Po čase konečně nudné zasedání Fedu - Jan Čermák Patria (Patria Finance)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688