Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  18.04.2024 15:37:53

I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí (Lee) (video)

Poslední čísla týkající se vývoje inflace v americké ekonomice jsou skutečně zklamáním. Nicméně současné oslabování akciového trhu je jen přechodné. Na CNBC to uvedl Tom Lee z Fundstrat Global Advisors, který svým klientům radí, aby při korekci kupovali. K tomu dodal, že inflace „normalizuje, jen to není v celkovém obrázku vidět.“

Fed má nyní k dispozici trojí inflační čísla, proti kterým se už nedá argumentovat,“ řekl investor. Pro akcie by pak podle něj bylo vyloženě negativní, pokud by další vývoj vedl americkou centrální banku ke zvedání sazeb. „I kdyby ale sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí.“

Nehovoří proti akciím i vysoké valuace? Lee míní, že pokud jsou současné poměry cen k ziskům poměřovány ke standardu posledních dvaceti let, nacházejí se skutečně vysoko. Jestliže se ale vezme v úvahu devadesátiletá historie a vývoj sazeb, už tomu tak podle experta není. Konkrétně totiž platí, že pokud se výnosy desetiletých vládních dluhopisů pohybují mezi 4 – 5 %, medián PE leží v těchto obdobích na dvaceti. A této hodnoty nyní nedosahuje. K tomu „valuace mediánové akcie dosahuje pouze šestnácti“. Z tohoto pohledu tedy současné poměry cen k ziskům vysoko neleží.


U indexu S&P 500 není pro letošní rok pravděpodobně hranice na 5200 bodech. Spíše by za ni šlo považovat 5500 až 5600 bodů, k čemuž ale dodal, že někteří investoři mohou tento odhad považovat za přehnaný. Růstu trhu by mohlo pomoci snižování sazeb, ale také lepší výhled pro rok 2025, kdy by zisky na akcii podle experta mohly dosáhnout až 270 – 280 dolarů. Kdyby přitom na takové zisky bylo nasazeno PE ve výši 20, hodnota indexu by se pohybovala na konci letošního roku na 5400 až 5600 bodech.

Nyní je pravděpodobnost červnového snížení sazeb nižší než před zveřejněním posledních inflačních čísel. Obrátit by se ale situace mohla opět v případě, že by pozitivně překvapila čísla za duben a květen. Lee k tomu uvedl, že jinak by první snížení sazeb mohlo přijít v září. V rozhovoru také poukazoval na rozdíly ve vývoji inflace měřené na základě CPI indexu a PCE indexu. V druhém případě podle experta inflace „více spolupracuje“ a tento index výdajů na osobní spotřebu je také americkou centrální bankou preferován při nastavování monetární politiky.

Zdroj: CNBC


 
 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na twitteru

Okomentovat na facebooku








Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688