Včera bylo pro evropskou ekonomiku zásadní, když
Evropská centrální banka potvrdila směr své měnové
politiky a ponechala
úrokové sazby beze změny i přes pokračující stagnaci
ekonomiky eurozóny. Tento krok byl analytiky široce očekáván, a tak Rada
guvernérů svým vystoupením spíše uklidnila trh jasnou a předvídatelnou pozicí. Změna
sazeb směrem dolů by mohla přijít na zasedání v červnu, s čímž počítá naše i tržní
prognóza. To ostatně včera potvrdila i samotná
ECB, která na tiskové konferenci vyjádřila záměr nadále rozhodovat na základě dostupných
dat, a jejíž reakční funkce vyzývá ke snížení o 25 bazických bodů, má-
li příznivý vývoj
inflace směrem k
cíli pokračovat. V březnu ještě proinflační riziko představoval zejména pokračující
růst mezd, který však již slábne a přispívá k závěru, že
inflační tlaky budou brzy zažehnány. Očekáváme, že prostor pro uvolňování měnové
politiky v každém případě ve zbytku
roku nastane, a postupným snižováním by se tak základní depozitní sazba
eurozóny měla dostat na úroveň 3,25 % ke konci
roku.
Dále byly zveřejněny nejnovější údaje o cenách
amerických výrobců, kde dochází ke zpomalení meziměsíčního
růstu z únorových 0,6 % na 0,2 % v březnu, což je pouze mírná odchylka od trhem očekávané hodnoty (0,3 %).
Predikce ohledně
jádrové inflace ve výrobě, která nezahrnuje
potraviny a
energie, se potvrdila přesně, když dosáhla rovněž
růstu o 0,2 % oproti předchozímu měsíci. Meziroční
růst výrobních cen činil 2,1 % (vs 1,6 % v únoru).