Hlavní ekonom Godman Sachs: Americké sazby v březnu dolů nepůjdou. Jaké jsou jeho scénáře? (video)
Hlavní ekonom Goldman Sachs Jan Hatzius stále čeká, že americká centrální banka sníží letos sazby čtyřikrát. I přesto, že Fed i trhy už čekají nižší počet sazeb. Hatzius v této souvislosti poukázal zejména na určité oslabování trhu práce, které se projevuje i na nižších mzdových tlacích. Podle něj se tak americké hospodářství ubírá směrem k hladkému přistání kombinovanému s „několika poklesy sazeb“.
Hatzius se domnívá, že v následujících měsících již nebudou inflační data tak silná jako v lednu. V tomto měsíci se totiž podle něj projevila řada mimořádných faktorů, které není lehké sezónně upravovat. Tento efekt se už ale nedostaví a inflace tak bude pokračovat ve svém dřívějším trendu poklesu. Následující graf ukazuje predikce Goldman Sachs týkající se ekonomického růstu a porovnává je s konsenzem:
Zdroj: X
Podle ekonoma je trend poklesu znát i na nájmech, přestože v lednu se pohnuly směrem nahoru. Příčinou může být to, že data tu jsou sbírány na malém počtu vzorků. Ke snižování sazeb pak lze dospět dvěma způsoby. V prvním scénáři by došlo k výraznému zhoršení na trhu práce, které by přineslo „agresivní pokles sazeb“. S tímto scénářem ale v Goldman Sachs nepracují, považují jej za málo pravděpodobný.
Sazby by mohl Fed začít snižovat i v případě, že by inflace klesala ke 2 % a Hatzius míní, že „toto je cesta, na které se nacházíme.“ V základním scénáři tak čeká pokles v červnu, květen je podle něj možný, „v březnu sazby evidentně dolů nepůjdou.“ David Kelly z JPMorgan Asset Management na CNBC uvedl, že trh práce v USA skutečně ochlazuje, ale velmi pomalu. Napětí na tomto trhu podle něj pomáhá uvolňovat také imigrace, která naplňuje část pracovních pozic nabízených firmami.
Kelly poukázal na to, že pokud by produktivita rostla o 2 % ročně a inflace se ustálila na 2 %, růst mezd může dosahovat 4 %. V tomto rovnovážném stavu by tak šel ruku v ruce „slušný růst mezd a 2% inflace“. První snížení sazeb přijde podle Kellyho v červnu, pak v září a v prosinci, pokaždé o 25 bazických bodů. Graf ukazuje vývoj růstu hodinových mezd:
Zdroj: CNBC
Kelly ovšem míní, že ziskovost obchodovaných firem letos nedosáhne na očekávání analytiků. Ti totiž predikují dvojciferný růst, podle stratéga ale dosáhne jen na jednociferná čísla. Hlavní příčinou je zpomalující tempo růstu nominálního produktu. K tomu stratég dodal, že zisky jsou již nyní na vysokých úrovních a pokud je budou firmy schopné dál zvyšovat zhruba o 5 % ročně, je to stále dobrý výsledek. Části akciového trhu jsou pak podle něj předražené, celkově ale ekonomický vývoj růst akciového trhu podporuje.
Zdroj: CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Zprávy Úrokové sazby - Úrokové sazby - vývoj úrokových sazeb bank včetně sazeb ČNB.
- Vysoké Březno 7, Malé Březno, adresa v objektu Vysoké Březno 7, Malé Březno na parcele st. 194/2 v KÚ Malé Březno, KÚ Malé Březno
- Vysoké Březno 20, Malé Březno, adresa v objektu Vysoké Březno 20, Malé Březno na parcele st. 176/2 v KÚ Malé Březno, KÚ Malé Březno
- ČNB ponechala úrokové sazby na stávající úrovni. 2T repo sazba tak zůstává na 7 %, diskontní sazba na 6 % a lombardní sazba na 8 %. - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
- ČNB ponechala úrokové sazby na stávající úrovni. 2T repo sazba tak zůstává na 7 %, diskontní sazba na 6 % a lombardní sazba na 8 % - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
- PSČ Březno, Březno - 29406, pošta Březno u Mladé Boleslavě
- Úrokové sazby: Během pátku MM sazby padaly v reakci na snížení sazeb ČNB
- Úrokové sazby a dluhopisy: V čtvrtek money market úrokové sazby a interest rate swap sazby stagnovaly.
- Úrokové sazby: Během čtvrtka MM úrokové sazby poklesly o 3bp a IRS úrokové sazby klesly o 4bp
- Úrokové sazby a dluhopisy: V úterý delší money market sazby stagnovaly a interest rate swap sazby nepatrně klesly.
- Úrokové sazby: Během středy delší MM úrokové sazby a sazby FRA poklesly o asi 2bp stagnovaly
- Úrokové sazby: Během včerejška MM úrokové sazby stagnovaly, nejdelší IRS sazby klesly o 3bp
Prezentace
25.11.2024 Zkontrolujte, zda je vaše nemovitost dobře…
25.11.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Zmatek na ropném trhu. Jak se promítne do cen pohonných hmot?
Ali Daylami, BITmarkets
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Elektrické návěsy od Range Energy: Klíč k udržitelnější kamionové dopravě?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Domácnosti si za plyn připlatí: Regulované poplatky vzrostou výrazně nad inflaci
Miren Memiševič, Skupina Klik.cz
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Martin Thienel, Kalkulátor.cz
Marek Pokorný, Portu
Jak snížit daně díky DIPu? Zde je návod pro vyplnění daňového přiznání
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select