Patria (Patria Finance)
Investice  |  04.02.2024 14:36:00

Mimořádný úspěch Fedu, monetární politika nebude nikdy nastavena na 100 % správně - Mishkin (video)

Bývalý guvernér Fedu Frederic Mishkin se domnívá, že americká centrální banka je nyní na dobré cestě. Chybu sice udělala v tom, že příliš dlouho čekala se zvedáním sazeb, pak ale na pokračující vysokou inflaci reagovala správně prudkým zvýšením sazeb. Ekonom míní, že se jí dokonce podařilo znovu vytvořit důvěru a snížení inflace jde ruku v ruce i s určitým ochlazením trhu práce, což je podle experta pozitivní. Stejně jako to, že ekonomika nespadla do recese.

Mishkin uvedl, že většina lidí sleduje nezaměstnanost a na této úrovni by se mohlo zdát, že se „zase tak moc neděje“. On sám ale používá ve svém výzkumu poměr volných pracovních míst k nezaměstnanosti a ten ukazuje velké změny na trhu práce. Podle tohoto ukazatele byl trh nejvíce napjatý v roce 2022, ale od té doby už urazil dvě třetiny cesty zpět k úrovním z let 2018 a 2019.

I uvolňování podmínek na trhu práce podle ekonoma přispívá k „hezkému návratu inflace směrem k 2 %“. Přesto by Fed měl být opatrný se snižováním sazeb. Mishkin totiž klade důraz na důvěryhodnost centrální banky, která byla poškozena ve chvíli, kdy nechala inflaci příliš dlouho bez reakce. Tuto důvěru si sice získala zpět, ale měla by dávat pozor, aby si ji udržela. O poklesu sazeb a jeho správném načasování se přitom bude nyní hodně diskutovat.

Nemůže ale zmíněná opatrnost vést k tomu, že centrální banka bude nakonec držet monetární politiku příliš utaženou? Mishkin na uvedenou otázku odpověděl, že si je tohoto tématu vědom a „monetární politika není jednoduchou hrou“. K tomu dodal, že kritizoval Fed za to, že držel sazby příliš dlouhou dobu nízko a potom by nikdy nečekal, že dosáhne takového úspěchu. Ten je podle ekonoma naprosto mimořádný.

„Monetární politika nebude nikdy nastavena na 100 % správně, pokud se to povede na 80 %, je to hodně dobré,“ míní bývalý představitel Fedu. Na otázku zaměřenou na vývoj výnosů na dluhopisových trzích pak odpověděl, že podle trhů půjdou sazby již brzy dolů. Ovšem Fed jim říká, aby nepropadaly příliš vysokým nadějím. Takový postup je podle ekonoma správný, protože trhy to se svým očekáváním skutečně přehánějí. Inflace sice klesá k 2 %, ale ještě tam není.

Ve srovnání se sazbami je mnohem menší pozornost věnována vývoji rozvah Fedu a dalších významných centrálních bank. Jak přitom v následujícím grafu ukazuje Bank of America, celková aktiva americké, japonské, evropské a čínské centrální banky se po předchozím skoku od roku 2022 výrazně snížila. BofA dokonce dodává, že kvantitativní utahování na této úrovni v roce 2024 skončí:

ggg

Zdroj: CNBC, X

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Okomentovat na facebooku






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688