Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed, vycházejí výsledky HDP a inflace

Přelom ledna a února nabídne další zajímavý týden, kdy na globálních trzích bude hrát prim zasedání americké centrální banky, spolu s měsíčními daty z amerického trhu práce. Nouze o ekonomická data ale nebude ani v eurozóně, kdy dorazí výsledky lednové inflace, doplněné o údaje ohledně reálného vývoje jednotlivých ekonomik v závěrečném kvartálu roku 2023. Informace ohledně vývoje HDP v závěru loňského roku pak dorazí i z české ekonomiky, kde trh bude zároveň vyčkávat na poslední komentáře členů bankovní rady před zahájením mediální karantény.

Dnes je ekonomický kalendář ještě takřka prázdný a zajímavější čísla dorazí až během úterý. Jak v případě Česka, tak v případě většiny zemí eurozóny půjde o čísla ohledně růstu HDP ve čtvrtém kvartálu roku 2023. Očekávání analytiků ohledně mezičtvrtletního růstu – respektive poklesu – jsou jak pro Německo, tak i celou eurozónu v červených číslech, což by do záporu mohlo v obou případech převážit i meziroční hodnotu. V případě Česka je analytiky očekáván mírný nárůst, náš odhad pak počítá se stagnací proti Q3’23.

Středa patří Fedu, který sice takřka s jistotou nezmění aktuální nastavení sazeb, investoři ale budou hledat jakýkoliv náznak možného snižování sazeb již na březnovém zasedání. Data z posledních týdnů vedla k ústupu sázek na březnový cut, tržní sazby ale stále naznačují zhruba 45% pravděpodobnost tohoto scénáře. Z Německa pak ještě před rozhodnutím Fedu dorazí výsledek lednové inflace, kdy meziroční harmonizovaná míra by měla poklesnout z 3,8 % pod 3,5 %.

Ve čtvrtek vychází tuzemský index nákupních manažerů ve výrobě, který by měl korigovat pokles a v souladu s vývojem v Německu vykázat výraznější nárůst. Dorazí zároveň informace o meziroční inflaci v eurozóně, která by měla setrvat pod 3 %.

Pátek bude patřit měsíčním datům z amerického trhu práce, které po rozhodnutí Fedu přinesou buďto potvrzení stále silného trhu práce nebo naději na dřívější snížení sazeb skrze slabší výsledek. Analytici se kloní spíše k první možnosti, s růstem pracovních pozic mimo zemědělský sektor o takřka 200 tisíc a setrváním míry nezaměstnanosti u prosincových 3,7 %.

Závěr týdne potvrdil silnou dynamiku americké spotřeby, když osobní výdaje v prosinci meziměsíčně rostly více než očekávali analytici, a to o 0,7 %. Americký akciový trh ale výsledek nechal bez větší reakce a index S&P 500 během pátku poklesl jen mírně, o 0,1 %. Německý DAX si v závěru týdne připsal mírný růst (+0,3 %), pražská burza naopak ke konci obchodování zamířila do červených čísel a ztratila 0,2 %. Koruna startuje týden na úrovních okolo 24,75 EUR/CZK.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.