Bitcoin hlásí velké vítězství! První spotové ETF dostaly od SEC zelenou

Ilustrační obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach

První spotové ETF na bitcoin mají zelenou

To, o čem se od loňského léta spekulovalo, se ve středu (10.1.2024) stalo skutečností. Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) v nejzazším možném termínu vydala souhlasné stanovisko 11 žadatelům, kteří Komisi žádali o povolení zřídit vůbec první spotové ETF na bitcoin. I když schválení těchto žádostí ještě automaticky neznamená okamžité spuštění obchodování s tímto novým investičním produktem, tak se odborníci domnívali, že je to jen otázka pár dní, potažmo spíše hodin.

Že se nakonec jednalo jen o hodiny, potvrzuje čtvrteční dění na kryptografických trzích. Společnosti jako VanEck, ARK 21Shares, Fidelity, Grayscale a další se začaly v návaznosti na kroky svých konkurentů předhánět ve snížení poplatků, které plánují účtovat investorům. Takové kroky dotčených hráčů naznačily, že očekávají tvrdý boj o peníze investorů.

Nabízené investiční produkty

Samotná nabídka nových investičních produktů je pak od čtvrtka (11.1.2024) v nabídce zaštiťujících partnerských burz jako NYSE Arca, Inc, Nasdaq Stock Market a Cboe BZX Exchange. Díky tomu mohou investoři poptávat některý z produktů níže:

1. Grayscale Bitcoin Trust

2. Bitwise Bitcoin ETF

3. Hashdex Bitcoin ETF

4. iShares Bitcoin Trust

5. Valkyrie Bitcoin Fund

6. ARK 21Shares Bitcoin ETF

7. Invesco Galaxy Bitcoin ETF

8. VanEck Bitcoin Trust

9. WisdomTree Bitcoin Fund

10. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund

11. Franklin Bitcoin ETF

Zelená od SEC následuje po mnoha letech odkladů a přímých zamítnutí četných pokusů o spuštění spotových ETF na bitcoin. Přichází několik měsíců poté, co Komise utrpěla u soudu drtivou prohru. Obvodní odvolací soud ve Washingtonu v srpnu loňského roku rozhodl, že SEC byla "svévolná a rozmarná" ve svém rozhodnutí zamítnout pokus společnosti Grayscale převést svůj zhruba 26 miliardový fond Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) na spotové ETF.

Prohlášení předsedy SEC

Předseda SEC, Gary Gensler, ve svém prohlášení poukázal na soudní prohru v roce 2023 jako na jeden z podnětů ke středečnímu schválení takřka tuctu podání. V prohlášení zveřejněném na webových stránkách SEC doslova uvedl, že:

SEC přistoupila k hromadnému schválení všech 11 žádostí proto, aby žádnému z aktérů neposkytla konkurenční výhodu spojenou s prvním hráčem na trhu. Všechny žádosti mají podobnou strukturu a odlišují je jen drobné nuance, jako jsou nižší poplatky nebo různé možnosti výkupu. Všechny však mají společný rys: možnost firem aktivně nakupovat a prodávat bitcoiny, což zajišťuje efektivní vyvážení prostředků a účinné sledování tržní hodnoty bitcoinu.

Nevýhody spotového ETF

Dlouholetí fanoušci kryptoměn by mohli namítnout, že kryptoměny jako bitcoin vznikly částečně kvůli nedůvěře v tradiční finanční systém. Spotové ETF jsou však produktem tradičních financí. Další nevýhodou ETF je, že si správci účtují poplatky, i když ve srovnání s celým finančním odvětvím bývají relativně nízké. Tyto poplatky se zobrazují prostřednictvím tzv. nákladového poměru, který udává, jakou část aktiv fondu ETF si každý rok vezme na pokrytí svých nákladů.

Správci spotových ETF na bitcoiny nevloží na účty investorů skutečnou kryptoměnu, což znamená, že ji nemohou používat. Navíc spotové ETF neposkytují investorům stejnou anonymitu jako trh decentralizovaných financí, což je pro mnoho investorů do kryptoměn jedním z velkých lákadel.

Největší nevýhodou pro investora do některého ze spotových ETF na bitcoin je notoricky známá volatilita ceny této kryptoměny. Přestože se bitcoin jako náhrada fiat neboli papírových měn nedokázal uchytit, v listopadu 2021 se jeho hodnota vyšplhala téměř na 68000 dolarů. O rok později se propadl pod 20000 dolarů, protože investoři se vyhýbali rizikovějším aktivům a řada výbuchů společností a skandálů otřásla důvěrou v kryptografický průmysl. Investoři by tak měli případnou volatilitu zohlednit ve výši své investice.

Výhody spotového ETF

Půvab spotového ETF na bitcoiny spočívá v jeho odlišné funkčnosti ve srovnání se stávajícími investičními nástroji. Před jejich schválením mohli investoři získat expozici vůči bitcoinu pouze nepřímo prostřednictvím futures ETF nebo trustů. Tyto alternativy však měly svá omezení. Futures ETF sice byly funkční, ale nedokázaly přesně odrážet výkonnost bitcoinu, protože se spoléhaly na derivátové smlouvy, které předpovídaly jeho budoucí pohyby. Podobně se s problémy potýkaly trusty, protože jejich správci se nemohli zapojit do přímého nákupu nebo prodeje skutečných Bitcoinů, aby obnovili rovnováhu fondů.

Burzovně obchodovaný fond neboli ETF je jednoduchý způsob, jak investovat do něčeho nebo skupiny věcí, jako je zlato nebo nevyžádané dluhopisy, aniž byste museli tato aktiva vlastnit. Schválené spotové ETF dává investorům možnost přímo obchodovat s bitcoiny, což zajišťuje přímý soulad mezi cenou ETF a skutečnou tržní hodnotou bitcoinu.

Na rozdíl od tradičních podílových fondů se ETF obchodují jako akcie, což znamená, že je lze nakupovat a prodávat v průběhu dne. Každé ETF má svůj vlastní jedinečný ticker a obchoduje se na burze jako jakýkoli jiný akciový titul. Dříve bylo jediným způsobem, jak získat přímou expozici vůči bitcoinu, jeho zakoupení na kryptoměnové burze. To vyžadovalo značné technické schopnosti, což pravděpodobně bránilo širokému přijetí bitcoinu.

Co je však ještě důležitější, je to, že nyní mohou investoři a správci investic snadno přidávat bitcoin do penzijních fondů. A právě zde se skrývá mnohamiliardová příležitost, o které hovoří mnozí zastánci bitcoinu.

S jídlem roste chuť

Aktiva spravovaná registrovanými investičními skupinami dosahují téměř 48 bilionů dolarů. Pokud by do bitcoinu přitekl jen zlomek tohoto kapitálu, mohlo by to poslat jeho cenu na nová maxima. Odhady se liší, ale někteří analytici předpokládají, že jen do konce roku by tyto ETF mohly přilákat kapitál ve výši až 155 miliard dolarů.

Celkově je schválení těchto ETF pro bitcoin a celý trh s digitálními aktivy nepochybně pozitivním vývojem. V nadcházejících letech bude popularita spotových ETF na bitcoin nejspíš růst, protože investoři budou vyhledávat výhody, které bitcoin nabízí. Tento zájem však s největší pravděpodobností nezpůsobí skokový nárůst hodnoty bitcoinu, ale nejspíš půjde o postupný proces.

Nicméně s rostoucím optimismem ohledně spotových ETF cena bitcoinu rostla z úrovně kolem 27000 dolarů 1.10.2024 na více než 45000 USD na začátku roku 2024. Schválení spotových ETF na bitcoiny pak podporují další růst. Než došlo ke korekci, tak se bitcoin obchodoval za necelých 48500 dolarů. Aktuálně (18:00 CET; 11.1.2024)se obchoduje o zhruba 2000 dolarů níže na úrovni 46500 dolarů.

Rostoucí hodnota BTC po schválení ETF | zdroj: CoinBank Trader https://trader.coinbank.cz/mena/Bitcoin