Inflace přesvědčivě klesá, snížení sazeb o 1 procentní bod by ani nevedlo ke stimulaci (video)
Hlavní ekonom Moody's Analytics Mark Zandi se domnívá, že vítězství nad inflací by ještě nemělo být vyhlašováno, ale vývoj jde správným směrem. Na Bloombergu k tomu ekonom dodal, že v nejpravděpodobnějším scénáři bude inflace dál klesat. Fed ale nebude sazby snižovat až do chvíle, kdy „bude mít pocit, že svůj úkol splnil.“
Zandi očekává, že sazby půjdou v USA dolů „s pozdním jarem či na počátku léta“. Podle něj navíc inflaci drží na vyšších hodnotách už jen oblast nákladů s bydlením. Vývoj nájmů a souvisejících položek naznačuje, i zde nastane posun směrem dolů. Zandi pak uvedl, že predikce jsou složité, ale ohledně inflace si je docela jistý jejím dalším poklesem.
V létě vypadala podle experta americká ekonomika zranitelnější, nyní ale pravděpodobnost recese výrazně klesla. To mimo jiné znamená, že je větší prostor pro snižování vládních výdajů. O nich se hovoří v rámci jednání, která mají zamezit uzavření vlády. Zandi odhaduje, že zmiňované škrty ve výdajích jsou relativně nízké a v celkovém kontextu věcí by se tedy ekonomiky nijak výrazně nedotkly. I tak se ale působení fiskální politiky změní, a zatímco v roce 2023 byla stimulační, příští rok tomu bude naopak.
Jim Caron z Morgan Stanley Investment Management hovořil na Bloombergu o dalším nastavení monetární politiky. Základem jsou přitom reálné neutrální sazby, které by ekonomiku ani nestimulovaly, ani nebrzdily. Podle experta mohou ležet kolem 1,5 %. Nominální sazby Fedu se přitom nyní nacházejí nad 5 % a reálné sazby u 2,5 %. To znamená, že leží asi o jeden procentní bod nad odhadem sazeb neutrálních.
Caron tedy na základě takové úvahy a kalkulace tvrdí, že americká centrální banka by mohla snížit sazby o procentní bod a „dostala by se jen na neutrál“. To znamená, že toto snížení sazeb by neposunulo monetární politiku k uvolněnosti, pouze by eliminovalo její kontrakční efekt. Ve vztahu k akciovému trhu pak podle experta Fed nemá problém s růstem cen akcií, pokud to ovšem nevyvolává uvolnění finančních podmínek v takovém rozsahu, že by se zastavil pokles inflace. V takovém případě „nemá Fed s rally problém“. Pokud tedy inflace bude dál klesat, nemá smysl obávat se toho, že by centrální banka vnímala růst cen akcií negativně.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Martin Thienel, Kalkulátor.cz
Iva Grácová, Bezvafinance
Podvodníci čekají na vaši chybu: Jak se nenapálit při vánočních nákupech na internetu?
Marek Pokorný, Portu
Jak snížit daně díky DIPu? Zde je návod pro vyplnění daňového přiznání
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Jak reagovat na konec smlouvy s dodavatelem? Pozor na vyšší ceny
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Flotilové pojištění ušetří firemní finance i starosti, které se týkají služebních i soukromých cest
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna