ČNB zahájila snižování repo sazby - další snižování je pravděpodobné, ale bude asi pomalejší

ČNB na svém včerejším zasedání snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů. Hlavní sazba se tak posunula na 6,75 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všech sedm členů představenstva.



Následná tisková konference byla spíše stručná a nepřinesla mnoho nových informací (jednání bylo jedním z těch, pro které měnová sekce ČNB nepřipravuje novou plnohodnotnou prognózu). Asi nejsilnějším prohlášením guvernéra Aleše Michla (které ale v posledních měsících nezaznělo poprvé) bylo, že bankovní rada sice očekává, že v příštím roce bude prostor pro další snižování úrokových sazeb, má však podezření, že bude sazby snižovat pomaleji, než naznačuje aktuální prognóza ČNB (zveřejněná v listopadu). Ta naznačuje, že repo sazba by mohla do konce roku 2024 klesnout pod 3,50 %.



Guvernér uvedl, že bankovní rada nyní vnímá bilanci rizik inflačního výhledu vychýlenou nahoru. Hlavními zdroji rizik v tomto směru jsou možnost stále neukotvených inflačních očekávání (vedoucí k hrozbě vysokého lednového přeceňovacího efektu) a důsledky změn nepřímých daní v rámci konsolidačního balíčku platného od ledna 2024.

Tiskovka tak nepřinesla žádné signály, které by naznačovaly nutnost změny základního scénáře naší prognózy. nadále tak čekáme, že ČNB sníží sazby v průběhu roku 2024 postupně až ke 4 %.

Michal Skořepa