Výsledky mise IMF

Mezinárodní měnový fond zveřejnil závěry mise (tj. přiletivší skupiny jeho expertů) do Česka podle článku IV zakládací listiny této organizace. Jde o každoroční událost klíčovou zejména v zemích, které si od IMF už půjčují nebo chtějí půjčit peníze na záchranu své ekonomiky. Česko od IMF nic nechce a nejspíš jen tak chtít nebude, nicméně IMF posílá své mise preventivně i do takovýchto „pohodových“ zemí. Výsledná zpráva nám pak ukazuje, jak vidí zdejší situaci ekonomové zvenčí, kteří nejsou tolik zatížení zdejšími debatami, předsudky apod. Nevýhodou samozřejmě je, že tito experti nemusejí nutně znát všechny detaily fungování a dosavadního vývoje české ekonomiky.

Svou představu si mise tvoří na základě konzultací s řadou zdejších institucí od ministerstva financí a ČNB až po vybrané soukromé subjekty – mezi něž už několik let patří i Česká spořitelna (letos jsme lidem z IMF na jejich všetečné otázky odpovídali já a kolega Viktor Kotlán velící útvaru řízení bilance ČS). 

K čemu letos mise IMF došla? V hrubých rysech se její výhled pro Česko podobá tomu našemu. A to například včetně odhadu, že inflace zcela dosedne na úroveň 2% cíle ČNB až v roce 2025 a že výkon ekonomiky (HDP) se na úroveň danou předpandemickým trendem vrátí až kolem roku 2028.

Podíl dluhu k HDP je ve zprávě výslovně označen jako „low“. Stejné slovo je použito pro celkové riziko budoucích větších potíží ve veřejných financích. Mezi doporučeními pro ČNB může čtenáře zaujmout názor, že by bylo dobré reaktivovat DSTI (i když ne nutně na úrovni 45 - 50 % podle věku žadatele, kterou měl limit pro tento ukazatel naposled před jeho deaktivací od 1.7.2023).

Michal Skořepa, analytik České spořitelny