Kofola: Nejsilnější čtvrtletí naznačí celoroční výhled - Odhady výsledků
Den zveřejnění: středa, 22. listopadu 2023 v 8 hod.
Třetí čtvrtletí je ze sezónního hlediska nejsilnější. Je tedy zásadní pro splnění celoročních cílů Kofoly. Očekáváme, že by objemy měly podobně jako v předchozích kvartálech klesnout. To by měl ale kompenzovat růst cen. Výsledkem by tak měl být meziroční růst celkových tržeb. Předpokládáme jejich růst o +9,3 % na 2,6 mld. CZK. Zhruba podobným tempem vzroste i zisk EBITDA (508 mil. CZK, +10,0 % y/y). Konzervativně také očekáváme potvrzení celoroční projekce.
V naší projekci počítáme s poklesem prodaných objemů za celý kvartál o zhruba 11 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Podle již zveřejněných čísel klesly objemy jen v červenci o 11 % y/y a v srpnu dokonce o 13 % y/y. Za nižší poptávkou je vidět propad reálných mezd a růst cen. A právě růst cen nápojů by měl kompenzovat pokles objemů. Výnosy rostly v červenci o +8 % y/y a za srpen přidaly +3 % y/y. Celkové tržby odhadujeme ve třetím kvartále na 2,6 mld. CZK. To odpovídá meziročnímu růstu o +9,3 %. Ve srovnání s minulým rokem by se měly snížit náklady na energie, které Kofola kupuje na spotovém trhu. Nižší objemy se ale projeví na spotřebě. Zisk EBITDA v našem očekávání dosáhne 508 mil. CZK (+10,0 % y/y). Z historického pohledu by to měl být jeden z nejsilnějších kvartálů. Na úrovni čistého zisku čekáme meziroční růst o +33,2 % na 252 mil. CZK.
Celoroční projekce: Podle očekávání Kofoly by měl celoroční zisk EBITDA být v rozmezí 1,20-1,25 mld. CZK. Tržby by měly meziročně vzrůst o +8 % a zadlužení (čistý dluh / EBITDA) by mělo být do 3,0x. Reportované výsledky za první polovinu roku a naše odhady za třetí čtvrtletí naznačují tempo plnění celoročního cíle asi na 89 %. Vzhledem k tomu, že čtvrté čtvrtletí bývá ze sezónního pohledu slabší, konzervativně očekáváme, že Kofola své celoroční cíle zopakuje. Samozřejmě budeme sledovat vývoj tržeb, respektive prodaných objemů v jednotlivých měsících čtvrtého kvartálu, které Kofola tradičně zveřejňuje. Mohla by to být indikace naplnění celoročních projekcí.Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz