Ranní okénko - Další hike od ECB nečekáme

Dnes nás čeká nejdůležitější událost tohoto týdne, a to měnově-politické zasedání ECB. Trh se shoduje na tom, že centrální bankéři ponechají sazby na stávající úrovni, přestože někteří jestřábí členové bankovní rady se přiklánějí k možnosti ještě jednoho hiku. Většina bankovní rady ale tíhne ke stabilitě, protože dle jejich názoru inflace dosáhla svého vrcholu a nyní znatelně klesá, což potvrzuje i její zářijový výsledek, kdy v meziročním vyjádření poklesla z 5,2 % v srpnu na 4,3 % a jádrová inflace z 5,3 % na 4,5 %. Kombinace příchozích dat a komentářů členů bankovní rady ECB nás utvrzuje v přesvědčení, že další hike nepřijde.

Ze Spojených států amerických dorazí předběžný odhad HDP za 3. čtvrtletí roku 2023, který by měl potvrdit výbornou kondici tamní ekonomiky. Ve srovnání s 3. kvartálem loňského roku trh očekává růst o 4,5 %. Na silném výkonu americké ekonomiky se podílí především silná poptávka, kde se mimo jiné propisuje období letního cestování, zábavy či hudebních koncertů. V případě silnější růstu, než který predikuje Fed ve své zářijové prognóze, by to byl jeden z důvodů, proč by americká centrální banka mohla přistoupit ještě k jednomu hiku v tomto roce.

Včera publikoval institut Ifo výsledky říjnového průzkumu mezi firmami a z něho vyplývá, že došlo ve všech třech sledovaných kategorií (současná situace, budoucí očekávání, podnikatelské prostředí) ke zlepšení hodnocení, což dává naději, že se situace v největší evropské ekonomice začíná stabilizovat. Firmy stále ovšem pociťují vysoké úrokové sazby, nízkou poptávku a dopady energetické krize. Dále dorazila zpráva o vývoji peněžní zásoby vyjádřená agregátem M3, která v červenci poprvé od roku 2010 poklesla. V srpnu se peněžní zásoba snížila o 1,3 % a v září se očekávalo, že tempo snížení peněžní zásoby bude ještě vyšší, ale nakonec pokles byl nižší (-1,2 %) než v srpnu. Ve Spojených státech amerických bylo v září prodáno nových bytů 759 tis., což je výrazně vyšší číslo než v srpnu (675 tis.) i než co predikoval trh (680 tis.).

Americký index S&P 500 sice v úterý přerušil sérii poklesu své hodnoty, ale na tuto dráhu se vzápětí vrátil během včerejška, a to velmi razantním způsobem, když odepsal více než 1,4 %. Za tímto poklesem stojí především horší než očekávané výsledky společnosti Alphabet a zároveň začátek soudního sporu, kterému čelí tato firma v USA. Evropské akcie vykázaly mírné zisky, když německý DAX si připsal 0,1 % a pražský PX více než 0,3 %. Koruna se před mediální karanténou, která začíná dnešním dnem, pohybuje těsně pod hranicí 24,70 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik