Průmysl brzdou tuzemské ekonomiky

Nálada v českém průmyslu se v září znovu zhoršila. Index podnikatelské nálady PMI poklesl ze srpnových 42,9 na 41,7 bodů a nadále tak setrvává hluboko v pásmu recese. Pod hranicí 50 bodů, která odděluje expanzi a recesi, se tuzemský index PMI nachází již šestnáct měsíců v řadě, přičemž podobně jako v sousedním Německu se od léta drží na velmi nízkých úrovních.

Aktivitu ve zpracovatelském průmyslu tlumí především slabá poptávka, která má za následek pokračující pokles výroby. Tempo jejího poklesu sice zvolnilo, z historického pohledu je však stále výrazné. Již dvanáctý měsíc v řadě klesají nové zakázky a výrobci zmiňují stále více případů rušení zakázek odběrateli. Celkový odbyt tlumí především propad zahraniční poptávky v důsledku zhoršení ekonomické situace na straně klíčových exportních partnerů. Na nižší objem nových zakázek a rostoucí volné kapacity pak výrobci zareagovali nejrychlejším propouštěním zaměstnanců za více než tři roky.

Dobrou zprávou je, že utlumená poptávka po zboží i vstupech přispěla k dalšímu snížení nákladů i cen výstupů. Výrobci i dodavatelé se v září snažili podpořit své prodeje i skrze slevové akce. V kombinaci s výraznějším propadem vstupních nákladů díky tomu zrychlilo tempo poklesu prodejních cen na maximum od dubna 2010, což přispěje k pokračujícímu odeznívání inflačních tlaků v české ekonomice.

Shrnuto, podtrženo, zářijová data PMI ukázala na slabou výkonnost průmyslu. V tomto kontextu bude pro tuzemskou ekonomiku úspěch, pokud ve třetím čtvrtletí vykáže (mezikvartální) růst alespoň černou nulu, rizikem je však mírný pokles HDP. Slabý výkon průmyslu bude zčásti kompenzovat silnější spotřebitelská poptávka. Ta by měla ve zbytku roku držet ekonomiku nad vodou, ale sama o sobě zatím nedokáže zajistit svižnější hospodářské oživení. Za celý rok proto počítáme s poklesem tuzemské ekonomiky o 0,1 %.