Letní hospodářská prognóza 2023: slábnoucí dynamika růstu, klesající inflace a robustní trh práce

Letní hospodářská prognóza 2023

Evropská komise dnes vydala letní hospodářskou prognózu 2023.

Ekonomika EU dále roste, i když méně dynamicky. V letní prognóze Komise přehodnocuje své jarní projekce růstu unijního hospodářství – ekonomika EU poroste o 0,8 % namísto 1 % v roce 2023 a o 1,4 % namísto 1,7 % v roce 2024. Také růst v eurozóně bude podle letní prognózy nižší – 0,8 % v roce 2023 (oproti 1,1 %) a 1,3 % v roce 2024 (oproti 1,6 %).

V horizontu prognózy by měla dále klesat inflace. Předpokládá se, že inflace měřená harmonizovaným indexem spotřebitelských cen dosáhne 6,5 % v roce 2023 (na jaře se očekávalo 6,7 %) a 3,2 % v roce 2024 (oproti 3,1 %) v EU. V eurozóně by měla inflace v roce 2023 dosáhnout 5,6 % (ve srovnání s 5,8 %) a v roce 2024 pak 2,9 % (ve srovnání s 2,8 %).

Menší dynamika růstu

Nejnovější údaje potvrzují, že pod vlivem silných otřesů, kterým byla EU vystavena, byla hospodářská činnost v Unii v prvním pololetí 2023 utlumená. Slabá domácí poptávka, zejména spotřeba, ukazuje, že vysoké a stále rostoucí spotřebitelské ceny většiny zboží a služeb si vybírají vyšší daň, než se očekávalo v jarní prognóze. Děje se tak i přes klesající ceny energií a mimořádně silný trh práce, kde jsou pozorovány rekordně nízké míry nezaměstnanosti, pokračující expanze zaměstnanosti a rostoucí mzdy. Výrazně zpomalilo poskytování bankovních úvěrů ekonomice, z čehož je patrné, že se do hospodářství promítá zpřísňování měnové politiky. Ukazatele z průzkumů nyní svědčí o zpomalení hospodářské aktivity v létě a v nadcházejících měsících – výkonnost průmyslu zůstává nízká a dynamika služeb ochabuje, třebaže v mnoha částech Evropy byla pozorována silná turistická sezóna.

Světové ekonomice se dařilo o něco lépe, než se očekávalo v první polovině roku, navzdory slabým výsledkům v Číně. Výhled, pokud jde o celosvětový růst a obchod, se však od jara příliš nezměnil, což znamená, že unijní ekonomika nemůže počítat se silnou vzpruhou ze strany vnější poptávky.

Celkově se předpokládá, že méně dynamický růst v EU bude pokračovat i v roce 2024 a že dopad restriktivní měnové politiky bude nadále omezovat hospodářskou aktivitu. Pro příští rok se ale i tak očekává mírné oživení růstu, neboť inflace bude dále zvolňovat, trh práce zůstává robustní a reálné příjmy se postupně zlepšují.

Inflace bude dále klesat

Inflace v první polovině roku 2023 dále zpomalovala, neboť klesaly ceny energií a zmírňovaly se inflační tlaky ze strany potravinářského a průmyslového zboží. V eurozóně činila inflace v červenci 5,3 %, tedy přesně polovinu svého maxima ve výši 10,6 %, jež bylo zaznamenáno v říjnu 2022, a v srpnu zůstala stabilní.

Ceny energií by se měly po zbytek roku 2023 dále snižovat, ale tempo poklesu bude zpomalovat. Předpokládá se, že v roce 2024 opět mírně porostou kvůli vyšším cenám ropy. Inflace ve službách prozatím nepolevuje tak, jak se původně očekávalo, ale její zmírňování by mělo pokračovat – přispívat k tomu bude slábnutí poptávky v důsledku zpřísňování měnové politiky a také ochabování postpandemického oživení. Ke zmírňování inflace v horizontu prognózy budou i nadále přispívat ceny potravinářského a neenergetického průmyslového zboží, které budou rovněž reflektovat nižší ceny vstupů a normalizaci dodavatelských řetězců.

Výhled ohrožený riziky a nejistotou

Pokračující útočná válka Ruska proti Ukrajině a širší geopolitické napětí s sebou i nadále nesou rizika a zůstávají zdrojem nejistoty. Také zpřísňování měnové politiky může hospodářskou aktivitu zatížit více, než se očekává, ale mohlo by zároveň vést k rychlejšímu poklesu inflace, což by urychlilo obnovu reálných příjmů. Na druhé straně by mohly déle přetrvávat cenové tlaky.

Výhled ohrožují také rostoucí klimatická rizika, která se v létě projevila extrémními povětrnostními podmínkami a bezprecedentními lesními požáry a povodněmi.

Souvislosti

Letní hospodářská prognóza 2023 přináší aktualizaci hospodářské prognózy z jara 2023, která byla vydána v květnu 2023.

Jedná se o průběžnou prognózu, která zahrnuje projekce HDP a inflace pro šest ekonomicky největších členských států EU, eurozónu a EU jako celek. Nejnovější hospodářský vývoj ve zbývajících 21 členských státech je řešen v celkové analýze a je zohledněn ve výpočtu souhrnných ukazatelů pro EU a eurozónu.

Pokud jde o směnné kurzy, úrokové sazby a ceny komodit, vychází prognóza ze souboru metodických předpokladů s datem uzávěrky 30. srpna 2023. V případě všech ostatních vstupních údajů, včetně předpokladů ohledně vládních politik, zohledňuje informace do 7. září 2023 včetně.

Komise zveřejňuje každoročně dvě souhrnné prognózy (jarní a podzimní) a dvě prognózy průběžné (zimní a letní). Letní prognóza 2023 je předkládána později než v předchozích letech, aby zahrnovala několik klíčových údajů zveřejněných v červenci a srpnu.

Příští prognózou Komise bude podzimní hospodářská prognóza 2023, jejíž vydání je plánováno na listopad 2023.

Další informace

Celý dokument: Letní hospodářská prognóza 2023

Místopředseda Evropské komise Valdis Dombrovskis na Twitteru: @VDombrovskis

Eurokomisař Paolo Gentiloni na Twitteru: @PaoloGentiloni

Generální ředitelství pro hospodářské a finanční záležitosti na Twitteru: @ecfin

Media

Quote