Trhy se připravují na blížící se sympozium v Jackson Hole

Hlavní akciové indexy uzavřely v pátek s malými ztrátami v důsledku rostoucích dluhopisových výnosů, tlakem na ziskovost podniků, přetrvávajících obav ohledně úrokových sazeb a nejistoty v Číně. Za růstem dluhopisových výnosů stojí odolnost ekonomiky USA, co vyvolává obavy, že sazby by se mohly ještě zvýšit a možná budou muset zůstat vyšší delší dobu, co by mohlo omezit růst, snížit zisky podniků. Zároveň vyšší výnosy by mohly zvýšit atraktivitu výnosů z dluhopisů ve srovnání s akciemi, což by mohlo tlačit na jejich další pokles. Sentiment zhoršily i náznaky problémů na čínském trhu nemovitostí, které vyvolávají otázky ohledně zdraví druhé největší ekonomiky světa. Jeden z největších developerů v Číně Evergrande Group ve čtvrtek požádal u amerického soudu o bankrotovou ochranu podle kapitoly 15. Zprávy následovaly po slabších než očekávaných ekonomických údajích z Číny z počátku tohoto týdne.

Z ekonomických událostí se tenhle týden pozornost přesune na konferenci v Jackson Hole, kde Powell pravděpodobně vystoupí 25. srpna. Vzhledem k dalším údajům o inflaci a zaměstnanosti před zářijovým zasedáním FOMC panuje značná skepse, že Powell poskytne bližší informace o dalších krocích Fedu. Powell pravděpodobně zopakuje, že politika není na pevně stanovené cestě, Fed zůstává závislý na datech a rozhodnutí budou přijímána na základě jednotlivých zasedání. Očekává se také, že zopakuje závazek k 2% inflačnímu cíli a poznamená, že navzdory určitému pokroku potřebuje Fed v oblasti inflace vidět více.

David Vantruba, analytik České spořitelny