Celková inflace opět zpomalila, ta jádrová však oproti našemu očekávání méně (Komentář)
Česká inflace v červenci klesla z 9,7 % y/y na 8,8 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou a tržním konsensem. ČNB čekala inflaci ve výši 8,9 % y/y. V meziročním vyjádření nadále působila vyšší srovnávací základna loňského roku. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen zůstávají vyšší náklady na bydlení včetně energií (příspěvek +3,7 pb) a potraviny (+1,7 pb). S výjimkou pohonných hmot však k meziročnímu růstu spotřebitelských cen přispěly téměř všechny složky.
Meziměsíčně byly spotřebitelské ceny v průměru vyšší o 0,5 % po červnovém růstu o 0,3 %. K tomu přispěl zejména sezonní nárůst cen dovolených (o 22,8 % m/m) a dražší pohonné hmoty (o 1,8 % m/m). Zároveň výrazně zrychlil růst skutečně placeného nájemného, a to z červnových 0,2 % m/m na 1,5 % v červenci. Naopak vývoj váhově významnějšího imputovaného nájemného, odrážející náklady vlastnického bydlení, zůstal v červenci utlumený (zpomalení meziměsíčního růstu z 0,5 % na 0,3 %). Tato kombinace je odrazem významného poklesu dostupnosti vlastnického bydlení v Česku. Elektřina nadále meziměsíčně mírně zdražovala (o 0,5 %; stejně jako v červnu). Kvůli končícím fixacím z předchozích let někteří zákazníci zřejmě až nyní pociťují zvýšené ceny energií. Naopak v případě zákazníků platících ceny na úrovni vládních stropů zatím nedochází ke zohlednění nižších cen na velkoobchodních trzích. K tomu pravděpodobně dojde buď letos na podzim, či na začátku příštího roku. Ceny energií jako celek však v červenci meziměsíčně klesly v průměru o 0,4 %.
Jádrová inflace byla oproti naší prognóze pravděpodobně vyšší. Podle našeho předběžného odhadu se snížila z 7,5 % v červnu na 7,1 % v červenci. To by v anualizovaném sezonně očištěném vyjádření implikovalo zrychlení meziměsíční jádrové inflace ze zhruba 2 % nad 5 %. Důvodem by mohlo být částečné oživení poptávky, které však ke konci druhého čtvrtletí bylo podle objemu tržeb v maloobchodu a službách zatím poměrně slabé. Na vině ale může být i vyšší datová nejistota spojená se sezonním očištěním vlivu dražších dovolených. Mírně vyšší ve srovnání s naší prognózou byl v červenci i růst cen pohonných hmot. Naopak mírně nižší dynamiku vykázaly regulované ceny a ceny potravin. Potraviny byly meziměsíčně levnější o 0,8 %.
Za celý letošní rok očekáváme inflaci v průměru na 11 % a příští rok její výrazné zpomalení na 1,3 %. Do září letošního roku by měla meziroční inflace nadále pozvolna klesat do blízkosti 7 %, v říjnu by ale vlivem nižší srovnávací základny dané zavedením úsporného tarifu v loňském roce měla dočasně zrychlit k 9 %. Na konci letošního roku by pak měla opět klesnout k 8 %. Začátkem příštího roku předpovídáme strmý pokles meziroční inflace pod 2 %, a to v souvislosti s námi očekávaným zlevněním energií pro konečné spotřebitele. Samotné načasování dlouho očekávaného výraznějšího zlevnění energií a jeho zachycení v cenových statistikách ČSÚ je však spojeno s velkou mírou nejistoty.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Kalkulačka předčasného důchodu - o kolik méně?
- Příspěvek na péči 2024 - kalkulačka: výška příspěvku na péči zůstává stejná jako v roce 2022 a díky inflaci si za příspěvek poživatelé pořídí méně slu
- Celková inflace opět zpomalila, ta jádrová však oproti našemu očekávání méně (Komentář)
- Komentáře k inflaci - jádrová inflace se opět prohlubuje, celkové tempo růstu klesá
- Celková inflace v eurozóně zpomalí, její jádrová složka však nikoli (Týdenní zpráva z finančního trhu)
- Inflace v USA opět zpomalila, jádrové tlaky však zůstávají silné (Komentář)
- Americká inflace sice zpomalila, jádrová složka však zůstává silná (Týdenní zpráva z finančního trhu)
- Eurozóna - inflace se v prosinci podle očekávání zvedla na 2,9%, jádrová složka zpomalila růst na 3,4%
- Eurozóna - inflace se v prosinci podle očekávání zvedla na 2,9%, jádrová složka zpomalila růst na 3,4%
- Eurozóna - celková inflace v červnu klesla, ale ta jádrová naopak mírně povyrostla
Prezentace
28.11.2024 Nejlepší chytré hodinky na světě jsou Samsung.
25.11.2024 Zkontrolujte, zda je vaše nemovitost dobře…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Zmatek na ropném trhu. Jak se promítne do cen pohonných hmot?
Ali Daylami, BITmarkets
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Elektrické návěsy od Range Energy: Klíč k udržitelnější kamionové dopravě?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory