Inflace v USA se vydala směrem dolů

Za pár minut bude zveřejněn poslední údaj z české ekonomiky v rámci tohoto týdne a tím bude vývoj maloobchodních tržeb. Ty rostly meziročně v průběhu celého loňského roku a za celý rok 2024 stouply o 4,6 %. S pokračujícím růstem reálných mezd a postupným užitím úspor z minulého období očekáváme, že spotřebitelé budou ve vyšší míře utrácet. Začátek roku 2025 podle naší predikce navázal na velmi dobrý konec minulého roku a reálné tržby bez prodejů aut se zvýšily o necelých 6 %.

Ze Spojených států amerických se dozvíme, jak se vyvíjely výrobní ceny během února. Trh predikuje v meziměsíčním srovnání celkovou i jádrovou inflaci ve výši 0,3 %. Meziročně se očekává snížení inflace ve výrobě z 3,5 % na 3,3 % a její jádrová složka by dle trhu měla nepatrně poklesnout z 3,6 % na 3,5 %.

V Evropě bude publikován výsledek průmyslové produkce v eurozóně na začátku roku. Trh očekává její meziměsíční nárůst o 0,6 %. V meziročním vyjádření by to ovšem znamenalo pokles o necelé 1 %, přičemž se výroba v průmyslu snižovala nepřetržitě od dubna 2023.

Pohled zpět:

Finanční svět včera s napětím očekával výsledek inflace ve Spojených státech amerických. Ta opět překvapila, ale tentokrát v pozitivním slova smyslu. Meziměsíční dynamika jak v případě celkové, tak jádrové inflace v únoru zpomalila na 0,2 % (z 0,5 %, resp. 0,4 %). V meziročním vyjádření se inflace snížila ze 3 % na 2,8 %. Rovněž jádrová inflace poklesla o 0,2 p.b., konkrétně ze 3,3 % na 3,1 %. Tento výsledek výrazněji nezamával s očekáváním finančních trhů ohledně dalšího postupu Fedu. Investoři dále sázejí, že obnovení cyklu uvolňování měnové politiky nastane již v červnu a do konce roku je předpokládáno snížení sazeb v celkovém rozsahu 75bb. Výnos desetiletého amerického dluhopisu se pohybuje okolo 4,30 % a EUR/USD zůstává v blízkost hranice 1,09.

Tuzemská průmyslová výroba na začátku roku meziročně poklesla o 0,6 %. Za jejím snížením stojí především nižší produkce v automobilovém sektoru, přičemž optimistický obraz nevytváří ani výrazný pokles nových zakázek, který dosáhl až 8 %. Navíc nadále přetrvává riziko cel na toto odvětví ze strany USA, což by mělo negativní dopad na celou českou ekonomiku.
Více v komentáři: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=5471

Bankovní rada Polské národní banky ani včera nepřekvapila, když ponechala základní úrokovou sazbu na stávající úrovni 5,75 %. Z předchozích vyjádření členů je zřejmé, že není proč spěchat s uvolňováním měnové politiky. Naše predikce předpokládá první snížení sazeb nejdříve v letošním červenci.

Americký index S&P 500 přerušil černou sérii, když včera vzrostl o 0,5 %, čemuž mohlo pomoci ustoupení od plánovaného 50% cla na kanadskou ocel a v případě Kanady rozhodnutí premiéra provincie Ontario neuvalit clo na elektřinu vyváženou do USA. Německý DAX si polepšil dokonce o 1,6 % a pražský PX si připsal 0,4 %. Koruna se nadále pohybuje okolo 25 EUR/CZK.