Týden ve znamení inflačních čísel (7.8.2023)
Konec minulého týdne se na globálních trzích nesl ve znamení smíšených čísel z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst v červenci mírně zaostal za očekáváním (+187 tis. vs. +200 tis.), ale pokles míry nezaměstnanosti (z 3,6 % na 3,5 %) a především nad očekávání rychlý růst mezd (meziročně 4,4 %) nadále signalizují enormní napětí na trhu práce. Z pohledu Fedu je právě svižná mzdová dynamika problematická, neboť zůstává nad 3% hranicí konzistentní s inflačním cílem.
Podobně i v tomto týdnu bude pozornost směřovat hlavně do Spojených států. Dalším zásadním číslem pro zářijové rozhodování Fedu o sazbách bude čtvrteční výsledek inflace za červenec. Ten by měl přinést vyšší hodnotu než v červnu – z meziročních 3 % na 3,4 %, primárně zásluhou slábnoucího efektu srovnávací základy u energetické inflace. Jádrová inflace by měla stagnovat okolo úrovně 4,8 %. Tržní očekávání jsou nastavena velmi blízko našich odhadů a pro výraznější změnu aktuálního zacenění dolarové křivky (stabilita sazeb v září s téměř 90% pravděpodobností) by musela inflace překvapit výrazněji směrem nahoru.
V Česku byla mezitím hlavní pozornost věnována měnově-politickému zasedání ČNB. Ta sice dle očekávání ponechala sazby beze změny na 7,0 %, ale poměrně překvapivě se rozhodla ukončit intervenční režim ve prospěch koruny. To vedlo k oslabení české měny asi o 20 haléřů nad 24,20 EUR/CZK. V nejbližších dnech je třeba počítat s větší rozkolísaností koruny s tím, jak si bude hledat novou post-intervenční úroveň. Do budoucna bude při absenci intervenčního závazku koruna zranitelnější vůči jakýmkoliv výkyvům v globální (a také znovu i regionální) náladě.
Na domácí scéně bude nejdůležitějším číslem červencová inflace publikovaná ve čtvrtek. Dle našeho odhadu došlo k dalšímu zvolnění meziroční míry inflace, a to z 9,7 % na 8,7 % (mezikvartálně +0,4 %), přičemž hlavním desinflačním motorem bude znovu vysoká srovnávací základna z loňského roku. Pokles cenových tlaků by měl pokračovat i v září, než inflace znovu povyskočí do pásma 8-9 % z titulu působení úsporného tarifu, který v loňském roce prudce snížil ceny elektřiny.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři