Česká koruna testuje slabší úrovně a zároveň protiinflační strategii bankovní rady ČNB silné koruny
Koruna nenechala bez povšimnutí ustupující tuzemské tržní sazby a v minulém týdnu výrazněji oslabila. Depreciace pokračuje i během dneška, kdy koruna prolomila rezistenci na úrovni 24,10 EUR/CZK a v současné době se pohybuje těsně nad ni. Při pohledu na vývoj v regionu je vývoj české koruny podobný s maďarským forintem, naopak polský zlotý v minulém týdnu zůstal stabilní. Za oslabením české koruny stojí zejména reakce trhu na vývoj tržních sazeb. Například FRA sazby v současné chvíli naznačují očekávání trhu, že do konce roku 2024 sníží ČNB základní úrokovou sazbu o téměř 3 procentní body (posun o 50bb za posledních 14 dní), do konce letošního roku o zhruba 60bb. Výnos dvouletého úrokové swapu poklesl za posledních 14 dní o 40bb a například i mezibankovní sazba PRIBOR na období jednoho roku vykázala za posledních 14 dní pokles o více než 10bb. Trh je tak přesvědčen, že ČNB začne sazby snižovat ještě letos a zároveň ve snižování bude pokračovat relativně svižným tempem.
Tento týden přinese z pohledu koruny kombinaci domácích a globálních vlivů. Vzhledem ke čtvrtečnímu začátku mediální karantény lze očekávat, že na trh dorazí v první polovině tohoto týdne ještě další komentáře členů bankovní rady ČNB před jednáním 3.srpna. Ze zahraničí pak může korunu ovlivnit zasedání Fedu a ECB, kde zejména více jestřábí postoj bankéřů v eurozóně by mohl vytvořit další tlak na kurz koruny vůči euru. Současný vývoj je v souladu s naší dlouhodobou prognózou, ve které očekáváme oslabení do konce roku k hranici silnější rezistence na úrovni 24,50 EUR/CZK. Tuto úroveň může přitom koruna testovat již dříve, mj. za předpokladu že by příští týden na měnověpolitickém zasedání bankovní rada ČNB překvapila svým hlasováním, případně by otevřela prostor pro možnost snižování již na zářijovém zasedání. Další zásadní rezistenci pak představuje úroveň poblíž 24,75 EUR/CZK, kde v minulém roce ČNB aktivně intervenovala ve prospěch koruny. Vzhledem k tomu, že samotné oslabování koruny funguje implicitně jako uvolňování měnové politiky, předpokládáme že bankovní rada bude spíše mírnit očekávání trhu a nepřipustí snižování sazeb před Q4’23. Trh ovšem během posledních zasedání příliš nereagoval na jestřábí výroky a prostor pro dlouhodobější posílení koruny zpět pod úroveň 24,0 EUR/CZK tak ve střednědobém horizontu nevidíme.
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Další zprávy o bankách
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
RSS
Přebírání zpráv
Benzín a nafta 06.11.2024
Natural 95 35.76 Kč  | Nafta 34.24 Kč |
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Iva Grácová, Bezvafinance
Jak se připravit na nečekané výdaje: Tipy na vytvoření a správu nouzového fondu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny?
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
U nehod bez zimních pneumatik mohou pojišťovny krátit plnění
Lukáš Raška, Portu
Portu vydělalo svým uživatelům už přes 5 miliard, spravuje jim více než 36 miliard korun
