Ranní okénko - Týden uzavřou data z amerického trhu práce

První pátek v měsíci patří tradičně datům z amerického trhu práce. Vzhledem k pomalu se blížícímu datu dalšího zasedání americké centrální banky (14. června) jde o jedny z posledních zásadních čísel před rozhodnutím Fedu. Data z tohoto a minulého týdne přitom, i přes relativně holubičí komentáře od některých členů Fedu z posledních dní, přispěla k přecenění na trhu ve prospěch dalšího hiku. Pokud statistka volných pracovních míst překvapí směrem nahoru a zároveň bude doplněna rychlejším než očekávaným růstem mezd, bude mít Fed nabito pro zvýšení sazeb. Den před rozhodnutím Fedu sice ještě vyjdou čísla ohledně květnové inflace, je ale otázkou, nakolik tato statistika stihne ovlivnit názory jednotlivých členů.

Z pohledu konkrétních hodnot očekává trh, že mimo zemědělský sektor vzniklo v americké ekonomice 195 tisíc volných pracovních míst, po 253 tisících v dubnu. Včerejší výsledek vývoje v soukromém sektoru od ADP ovšem otevírá prostor pro spíše vyšší výsledek, jelikož namísto očekávaných 170 tisíc zde vzniklo 278 tisíc pozic. I přes volatilní vývoj je dlouhodobý trend jasný, když od konce roku 2021 dochází k postupnému zpomalování vytváření pracovních míst. Problém představuje spíše tempo, kdy Fed by preferoval rychlejší útlum, tak aby nedocházelo k tlaku na růst mezd a dalšímu proinflačnímu vývoji. Právě mzdy budou druhou ostře sledovanou položkou ve zveřejněných číslech, kdy meziměsíčně by průměrná mzda měla po 0,5 % v dubnu růst o 0,3 %. To je pro Fed na jednu stranu vítaná zpráva, na druhou stranu je tempo pořád příliš silné pro jakékoliv myšlenky o brzkém snižování sazeb. Meziročně by průměrná mzda měla růst o 4,4 %.