Kofola: Meziročně téměř dvojnásobný zisk EBITDA v 1Q a mírné zvýšení výhledu

Společnost Kofola ČeskoSlovensko včera po zavření trhu oznámila tržby za 1. čtvrtletí roku ve výši 1,712 mld. Kč (+13,7 % r/r), což bylo v souladu s dřívější indikací a tím i odhady trhu. Růst tržeb pramenil z lednového zdražení nápojů o 20 %, zčásti kompenzovaného poklesem prodaných objemů. Kofole se však meziročně téměř zdvojnásobil upr. zisk EBITDA, který dosáhl 218,2 mil. Kč (+95,2 % r/r) a překonal náš odhad 188,5 mil. Kč a odhad trhu 175 mil. Kromě vyšších tržeb ke skoku pomohly výrazně nižší ceny energií, výměna sladidel ve prospěch levnějších alternativ a také meziročně stagnující marketingové a administrativní náklady. Marže zisku EBITDA meziročně vzrostla o 5,3 proc. b. na 12,7 %, přičemž se zvýšila ve všech segmentech prodejů. Růst provozního zisku a také zmenšení ztráty na finanční úrovni díky přecenění eurového dluhu celkově vedly k překlopení čistého zisku z loňské ztráty -103,3 mil. Kč do plusu 35,1 mil. Kč.

Společnost v přiložené prezentaci uvedla, že v dubnu tržby přidaly +4 % r/r a v květnu +1 %, přičemž pokračoval trend poklesu prodaných objemů hlavně u vod a sirupů. Relativně malý nárůst je také způsoben poměrně vysokou srovnávací základnou z loňského 2Q. Přes tento pomalý růst tržeb na začátku hlavní sezóny management díky dobrému prvnímu kvartálu mírně zlepšil výhled na zisk EBITDA, když zúžil rozpětí z 1,10 – 1,25 mld. Kč na 1,15 – 1,25 mld. Podotýkáme, že první kvartál roku je hospodářsky nejméně významný, a proto jeho dobrý výsledek nemusí garantovat pozitivní trend pro celý rok. Zlepšení na úrovni ziskovosti však naznačuje možné pokračování do dalších kvartálů, a oznámené výsledky a výhled proto hodnotíme pozitivně. Očekáváme potenciálně pozitivní reakci trhu. Společnost pořádá konf. hovor dnes v 10:00 SEČ.