ČEZ: Očekávaná hospodářská a finanční situace ČEZ, a. s., v roce 2003

Očekávaná hospodářská a finanční situace ČEZ, a. s., v roce 2003

Po více než deseti letech, ve kterých byla v České republice rozdělena výroba a distribuce elektrické energie, dochází k jejich částečné reintegraci.
Prvoinstančním rozhodnutím Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže ze dne 10. 12. 2002 se částečně naplňují příslušná vládní usnesení z roku 2002. ČEZ, a. s., podle nich získává majoritní podíl v pěti z osmi regionálních distribučních společností, současně nabyté minoritní podíly ve třech regionálních distribučních společnostech musí být podle téhož rozhodnutí do dvanácti měsíců převedeny na jiného vlastníka, stejně jako nově nabytý majoritní podíl v jedné regionální distribuční společnosti.
Oproti vládou přijatým usnesením ovšem společnosti ČEZ, a. s., nemá zůstat žádný podíl v současné dceřiné společnosti ČEPS, a.s., a musí i 34% podíl, jenž jí měl být ponechán, prodat. Proti prvoinstančnímu rozhodnutí podal ČEZ, a. s., rozklad, ve kterém vyjádřil nesouhlas s některými argumenty a závěry Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže.
Jedna z podmínek k realizaci této transakce, tj. získání souhlasu některých věřitelských bank, byla splněna dne 10. ledna 2003. Dne 20. března 2003 nabylo právní moci rozhodnutí Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže o rozkladu. Tímto rozhodnutím bylo částečně modifikováno původní rozhodnutí Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže tak, že se neveřejnou informací stávají lhůty stanovené pro převod podílů ČEZ, a. s., v dotčených společnostech. Důvodem je cenová citlivost takové informace, protože při prodeji podílů by se ČEZ, a. s., ocitl v nevýhodné vyjednávací pozici a mohla by se snížit hodnota majetku pro jeho akcionáře.
Pro nabytí účinnosti již podepsaného komplexu smluv bylo Úřadem pro ochranu hospodářské soutěže dne 28. února 2003 vydáno pravomocné rozhodnutí, že se v případě spojení ČEZ, a. s., a regionálních distribučních společností nejedná o veřejnou podporu. V březnu 2003 byla splněna poslední odkládací podmínka transakce, a to podpis „Smlouvy o úschově cenných papírů“.
Dne 1. dubna 2003 došlo k realizaci této transakce, všechny převáděné akcie byly převedeny do majetku nabyvatelů. Tímto převodem, kdy došlo k ovládnutí pěti regionálních distribučních společností akciovou společností ČEZ, vznikla současně pro ČEZ, a. s., povinnost nabídky k odkupu akcií od minoritních akcionářů Západočeské energetiky, a.s., a Středočeské energetické a.s., a to vzhledem k tomu, že dne 31. března 2003 nabylo právní moci rozhodnutí Ústavního soudu o zrušení § 183b, odstavce 3, písmeno a), zákona č. 513/1991 Sb., obchodního zákoníku (výjimky z povinné nabídky odkoupení pro vybrané subjekty v rámci privatizace).
ČEZ, a. s., je připraven zahájit jednání s významnými akcionáři regionálních distribučních společností, kterými jsou velké německé energetické společnosti, o vzájemné konsolidaci majetkových struktur.
Tato částečná reintegrace distribuce neznamená pouze dílčí realizaci jednoho z nejdůležitějších pilířů státní energetické politiky, ale je i v souladu s vývojem podnikatelského prostředí v západní Evropě, vycházejícího ze zkušeností získaných při vnitřní liberalizaci svých domácích trhů v posledním desetiletí. S výjimkou Lucemburska a Nizozemska jsou ve všech zemích západní Evropy výroba a distribuce majetkově a technicky propojené.
Pro dlouhodobou ekonomickou prosperitu jak akciové společnosti ČEZ, tak dodavatelského průmyslu přidružených odvětví, je alespoň částečná integrace distribuce podmínkou, zejména s ohledem na vysokou otevřenost českého trhu s elektřinou konkurenci, včetně importu. Při všech diskuzích o údajném dominantním postavením ČEZ, a. s., na domácím trhu, je třeba brát v úvahu celoevropskou dimenzi: I „nový ČEZ“ zůstává s tržním podílem okolo jednoho procenta jen „menším hráčem“ na liberalizovaném evropském trhu, jeho konkurenční výhodou je však výhodná struktura výrobních zdrojů, určující pružnost výroby na straně jedné a budoucí výhodný poměr mezi výrobou a distribucí na straně druhé.
Tržní prostředí v České republice je v roce 2003 ovlivněno dalším krokem deregulace. Počet oprávněných zákazníků, kteří si mohou volně vybrat svého dodavatele elektrické energie, vzrostl oproti roku 2002 ze 76 na cca 350. O atraktivitě produktů „Duhové energie“ v této souvislosti svědčí fakt, že již koncem roku 2002 bylo prodáno více než 90 % objemu elektřiny plánovaného pro tuzemský trh na rok 2003.

Rozpočet ČEZ, a. s., předpokládá nárůst výroby elektrické energie o 3,3 % na 56 TWh a přibližně 60% pokrytí celkové poptávky v České republice. Zvýšená produkce kompenzuje nižší průměrné ceny, takže je reálný předpoklad, že tržby se meziročně nezmění. V porovnání s rokem 2002, a to bez vlivu prodeje ČEPS, a.s., budou hospodářský výsledek za rok 2003 významným způsobem ovlivňovat tyto faktory:

zdroj: VZ ČEZ r.2002

Tematické zprávy: Přichází zlatý čas dividend na valných hromadách..