Eurozóna - inflace zvolnila v únoru méně, než se očekávalo - Globální ekonomický výhled Eurozóna březen 2023

Eurozóna

Nejnovější data z eurozóny tentokrát nenaplnila očekávání. Ne, že by byla vyloženým zklamáním, jejich poselství pro nejbližší vývoj ekonomiky je však méně jednoznačné. Růst HDP v závěrečném čtvrtletí loňského roku byl revidován níže, konkrétně z nepatrného růstu na stagnaci (meziročně +1,8 %). Přešlapování ekonomiky na místě skrývá dvě tváře. Vlivem vysoké inflace klesla spotřeba domácností a výrazně se snížily investice. Na druhou stranu výpadek domácností téměř vykryla vyšší spotřeba vlád a hospodářský výkon eurozóny notně podepřel čistý export. Do nového roku sice blok vykročil správnou nohou (průmyslová produkce i tržby v maloobchodě v lednu meziměsíčně vzrostly), ukazatele sentimentu však začínají narážet na limity své nedávné optimistické jízdy. PMI ve zpracovatelském průmyslu se v únoru nepatrně snížil, zůstává tak stále pod 50 body (celkový PMI přesto povyrostl díky službám). Nepatrný pokles zaznamenal také indikátor ekonomického sentimentu (ESI). V rámci něj se zhoršilo vnímání situace jak v průmyslu, tak ve službách, v zotavování ale pokračoval sentiment spotřebitelů. Zato indikátor ZEW si připsal další výrazné zlepšení. Nová prognóza ECB (zpracovaná před revizí HDP) předpovídá pro letošek růst ekonomiky o 1 %, CF přišel taktéž se zvýšením odhadu (ale jen na 0,6 %), OECD se pak postavila přesně mezi ně. Inflace zvolnila v únoru méně, než se očekávalo. O pouhou desetinu procenta (na 8,5 %). Meziměsíčně vzrostly spotřebitelské ceny o 0,8 %. Co je zneklidňující ještě víc, je fakt, že jádrová inflace vyšplhala na své nové maximum (5,6 % meziročně). Inflační tlaky jsou tedy široce založené a jejich rychlé zkrocení bude vyžadovat pokračování jestřábí měnové politiky navzdory zhoršujícím se vyhlídkám reálné ekonomiky. ECB v březnu doručila slibované zvýšení sazeb o 50 b. b., prezidentka Lagardeová nicméně připustila, že některým guvernérům se tentokrát do zvyšování nechtělo v obavách z dění na finančních trzích. Nová prognóza ECB – zpracovaná před publikací únorové inflace – čeká letos růst cen o 5,3 %, CF už stihl nemilé překvapení zapracovat a odhaduje 5,6 %, OECD je ještě pesimističtější.

Okomentovat na facebooku