ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Investice  |  17.03.2023 08:34:22

ECB zvýšila sazbu o 50bps

Centrální banka se tak nadále snaží primárně bojovat s inflací.

Navzdory finančním turbulencím se včera ECB rozhodla dostát svému únorovému závazku a zvýšila depozitní sazbu o 50bps na 3,0 %. Centrální banka se tak nadále snaží primárně bojovat s inflací, třebaže vysoká nejistota ji donutila již dále explicitně nesignalizovat potřebu dalšího zpřísňování měnové politiky. Směrem k aktuálním finančnímu napětí pak ECB trhy ubezpečila, že je připravena podle potřeby reagovat, tak aby byla zachována finanční stabilita v eurozóně.

Růst sazeb o 50bps byl zjevně ze strany ECB vyhodnocen jako nejméně problematická varianta v těchto volatilních časech. Razantní zpřísnění měnové politiky totiž odráží nejen její předchozí silný závazek, ale hlavně dává jasně najevo, že zkrocení inflace zůstává cílem číslo jedna. Inflace ostatně dle samotné centrální banky zůstane „příliš vysoká po příliš dlouhou dobu“, což je v souladu s aktualizovanou prognózou. Ta sice překvapivě nabídla o něco nižší výhled na celkovou i jádrovou inflaci, v obou případech však cenové tlaky zůstávají až příliš silné.

K zásadnímu posunu však došlo, co se týče doprovodné komunikace ECB. Centrální banka skoncovala s forward guidance a hodlá se striktně rozhodovat toliko na základě nově příchozích dat, u nichž bude hrát prim vývoj jádrových inflačních tlaků. V praxi to znamená, že ECB již explicitně nesignalizuje potřebu dalšího zvyšování sazeb. Sama Christine Lagarde však na tiskové konferenci přece jen zmínila, že prostor pro vyšší sazby v eurozóně zůstává, pokud nedojde k dalšímu nárůstu finančního napětí.

Šéfka ECB navíc upozornila, že mezi cenovou a finanční stabilitou neexistuje dle jejího názoru žádný trade-off, neboť k dosažení každého z cílů má ECB jiné nástroje. Jinak řečeno, pokud by se měla prohlubovat finanční ne-stabilita, ECB je připravena tento problém řešit prostřednictvím nástrojů na dodání likvidity do systému, nikoli změnou úrokových sazeb.

Celkově hodnotíme výsledek včerejšího zasedání jako rozumný manévr v časech skokového nárůstu nejistoty. Z našeho pohledu je podstatné, že zvýšení sazeb zůstává dále ve hře, a dokonce jsme přesvědčeni, že je stále preferovanou variantou. Vše bude ale záviset na vývoji finančního napětí v evropském bankovním sektoru. Pokud se situace uklidní, ECB bude ve zvyšování sazeb pokračovat, což zůstává i naším základním scénářem při odhadovaném vrcholu sazeb v rozmezí 3,5-3,75 %.



Přečtěte si také:

22.06.2023Bank of England zvýšila sazbu o 50bps ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
22.06.2023Norges bank překvapivě zvýšila sazbu o 50bps ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
02.05.2023Fed zvýší sazby o 25 bb, ECB o 50 (Tématické reporty) Investiční bankovnictví (Komerční banka)






Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688