Ranní okénko - Inflační tlaky v USA ustupují, v některých klíčových částech ekonomiky ale přetrvávají

Dnes pokračuje série dat z ekonomiky USA, která přinesou informace o síle domácí spotřeby a inflačních tlaků. Jsou tak relevantní pro zhodnocení dalšího postupu Fedu. Prosincový vývoj osobních příjmů měl oproti listopadu zpomalit z 0,4 % na 0,2 % a osobní výdaje dle odhadu poklesly o 0,1 % po předchozím růstu o 0,1 %. Zajímavější ale bude výsledek PCE deflátoru, který je méně volatilním a současně obsáhlejším měřítkem inflace než CPI. Podle mediánu očekávání PCE deflátor meziměsíčně stagnoval. Zapadl by tím do série dat jdoucích dezinflačním směrem, jako poslední statistika CPI, PPI či výsledky předstihových indikátorů. Jako celek přicházející data utvrzují v názoru, že Fed již bude moc snížit tempo zvyšování sazeb, patrně na 25bb. Na přerušení „hiků“ či dokonce pomýšlení na snižování sazeb je ale brzy. V americké ekonomice se nadále najdou oblasti s perzistentním cenovým vývojem. Šéf Fedu Powell zmínil, že se v rámci inflace zaměřuje mimo jiné na čtyři oblasti – celková CPI, ceny zboží, ceny služeb vyjma bydlení a ceny bydlení. Zatímco ceny zboží a také celková CPI s pomocí nižších cen energií klesají, zůstává inflace ve službách i segmentu bydlení vytrvalá. Jedná se tak o signál, že cenové tlaky generované uvnitř ekonomiky ještě nebyly prolomeny a Fed tak bude držet kurz dalšího, i když pomalejšího, zvyšování sazeb.