Německá ekonomika překvapila ve třetím čtvrtletí 2022 expanzí - růst HDP dosáhl + 0,3% - Globální ekonomický výhled listopad 2022 Německo

Německo

Německá ekonomika překvapila ve třetím čtvrtletí 2022 expanzí, když mzč. růst HDP dosáhl +0,3 %. Finanční trhy očekávaly mírný mzč. pokles (-0,2 %). Podrobnější údaje zatím nejsou k dispozici, ale zdá se, že motorem růstu byly zejména výdaje na soukromou spotřebu. Největší evropská ekonomika zápasí i nadále s dopady narušených dodavatelských řetězců, slábnoucí vnější poptávkou a rostoucími cenami. Překvapivý růst ve třetím čtvrtletí ale neznamená, že se německé ekonomice podaří vyhnout se recesi. Všechny předstihové indikátory se propadají, v pásmu kontrakce je PMI ve službách i průmyslu. Pokračoval pokles objednávek, zatímco zásoby firem se začaly opět zvyšovat. Indikátor ZEW pak potvrzuje rostoucí pesimismus analytiků, a rovněž dle IFO je sentiment firem ohledně aktuální situace i budoucnosti ne příliš optimistický. 

Jen počasí přineslo německé ekonomice jistou úlevu. Vyšší srážky zvýšily hladinu vody v Rýnu, tolik potřebnou pro dopravu, a teplé říjnové počasí odložilo začátek topné sezóny. Řada firem mohla pod vlivem nižších cen plynu opět rozběhnout výrobu. Němce však stále tíží značný růst cen. V říjnu dosáhla inflace v Německu nového maxima, když se cenová hladina meziročně zvýšila o více než 11 %. 

HDP Německa by v příštím roce mohl poklesnout téměř o 1 %, zatímco inflace zvolní jen mírně. Cenové tlaky budou stále značné, třebaže analytici CF nepředpokládají zásadní vzedmutí mzdově-inflačních tlaků. Záchranné lano německé ekonomice poskytne opět vláda. Kromě příspěvku na energie v prosinci se rýsují vyšší přídavky na dítě a nižší daně v příštím roce. Ceny energií budou od nového roku zastropované a pod ochranný štít se dostaly i německé firmy. Propad do recese by bez zásadní fiskální podpory mohl být podstatně tvrdší.