Koruna druhou nejdražší měnou na světě a eliminované valuační excesy na akciích - Perly týdne
JPMorgan Asset Management se domnívá, že valuační excesy na akciích již byly eliminovány a výnosy dluhopisů se nachází nad rovnovážnými úrovněmi. Deutsche Bank tvrdí, že česká koruna je druhou z nejpředraženějších likvidních měn na světě. A investiční ředitel společnosti Bleakley Advisors Peter Boockvar rozebírá pravděpodobnost korekce na americkém trhu nemovitostí.
Koruna druhou nejdražší měnou na světě: Koncept FEER značí fundamentální rovnovážný měnový kurz, který by měl odpovídat celkové makroekonomické rovnováze zahrnující i kapitálový a běžný účet. Spolu s paritou kupní síly PPP a výpočty behaviorálního rovnovážného měnového kurzu (BEER) jej používá Deutsche Bank při odhadu nejlevnějších a nejpředraženějších měn ve světě. Své kalkulace shrnují ekonomové banky v následujícím grafu. Podle něj je nyní nejlevnější norská koruna, za ní turecká lira a švédská koruna:
Zdroj: Twitter
60/40 a 7,2 % ročně: Na Bloombergu hovořili o velkém množství stratégů, podle kterých je investiční strategie 60/40 „prostě mrtvá“. Jde o portfolio složené ze 60 % z akcií a ze 40 % z dluhopisů a John Bilton z JPMorgan Asset Management vysvětloval, proč podle něj nejde ani zdaleka o mrtvou záležitost. Míní, že v této souvislosti jde „zejména o schopnost uvažovat dlouhodobě“.
Expert odhaduje, že dolarové portfolio postavené na principu 60/40 by mělo v následujících deseti letech v průměru generovat 7,2% roční návratnost. „Máme za sebou náročný rok“, uvedl Bilton, podle kterého naprostá většina investorů sleduje a hodnotí krátkodobé dění. Včetně toho, co dělá americká centrální banka. Uznává, že portfolia 60/40 za posledních 12 měsíců utrpěla vysoké ztráty, ale v budoucnu by tomu mělo být jinak. Proč?
Bilton tvrdí, že výnosy dluhopisů se nyní v USA nachází nad svými rovnovážnými úrovněmi. A z akciového trhu „zmizely valuační excesy“. Firemní sektor je přitom fundamentálně silný a „toto není opakování roku 2008“. Tedy událostí, kdy se hroutil bankovní sektor. A ani opakování roku 2012, kdy se pod tlakem ocitl finanční systém v Evropě. Expert míní, že nyní probíhá proces, kdy jsou narovnávány „dislokace z minulosti“ a investoři by měli hledět více do budoucna.
Co s hotovostí? Existuje rozdíl v návratnosti akcií podle toho, jak firmy nakládají s hotovostí? Goldman Sachs se tímto tématem zabývá v následujícím grafu, kde srovnává návratnost třech druhů firem: Těch, které se zaměřují zejména na výplatu dividend a na odkupy. Pak společností, které jdou směrem výdajů na výzkum a vývoj a investic obecně. A také firem, které jdou cestou hotovostí placených fůzí a akvizic:
Zdroj: Twitter
Poslední zmíněná skupina má podle grafu návratnost od roku 1992 horší, než celý akciový index. Skupina druhá je asi 20 % nad ním a zdaleka nejvyšší relativní návratnosti dosahují společnosti, které preferují odkupy a dividendy.
Goldman Sachs také ukazuje rozdíl v predikcích pro americkou ekonomiku v příštím roce. Tyto předpovědi se jak u této společnosti, tak na straně konsenzu postupně snižují. Ovšem ekonomové banky se již nějakou dobu drží toho, že růst HDP v USA se bude příští rok pohybovat kolem 1 %. Konsenzus na druhou stranu míří dál směrem dolů:
Zdroj: Twitter
Nemovitosti zralé na korekci: Investiční ředitel společnosti Bleakley Advisors Peter Boockvar hovořil na CNBC o tom, že americký realitní trh si v některých segmentech může projít až 20% korekcí. Podobně hovoří Dallas Fed a Boockvar v této souvislosti připomněl, že reality v USA během posledních dvou let prudce rostly, nyní se přitom skokově zvýšily hypotéční sazby. Jde tak o prostředí, které je zralé na korekci.
Expert také připomněl, že realitní trh je významnou součástí celého amerického hospodářství. Na CNBC pak zmínili analýzu Fedu z Dallasu, podle které by 15 – 20 % korekce na realitách mohla snížit výdaje domácností až o 0,7 %. Boockvar k tomu dodal, že efekt bohatství je u nemovitostí mnohem větší, než u akcií.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Zprávy o koruně
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Koruna, Švédská koruna SEK, kurzy měn
- Koruna, Norská koruna NOK, kurzy měn
- Převod měn - Převodník měn online
- Akcie - Akcie online. Pražská burza, Německo, USA. Investice do akcií
- ČEZ - Akcie ČEZ aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie ERSTE GROUP BANK AG - ERSTE BANK, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- VIG - Akcie VIG aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie KOMERČNÍ BANKA, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
- Akcie KOMERČNÍ BANKA, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- Akcie ČEZ - ČESKÉ ENERGETICKÉ ZÁVODY, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
- E4U - Akcie E4U aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie ČEZ - ČESKÉ ENERGETICKÉ ZÁVODY, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
Benzín a nafta 24.12.2024
Natural 95 35.67 Kč | Nafta 34.86 Kč |
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Spotřebitelské půjčky rostou nejrychleji na jižní Moravě, jih Čech "zaostává"
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Levnější elektřina, dražší suroviny: Svátky se prodraží hlavně kvůli máslu
Martin Thienel, Kalkulátor.cz
Vojtěch Šanca, Delta Green
Základ flexibility: začít šetřit můžete hned teď, třeba i v bytě
Marek Pokorný, Portu
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Ztráta zaměstnání vás může potkat nejen v předdůchodovém věku
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Umíme si chránit svůj majetek pojištěním? Průzkum ukazuje zajímavá čísla